【第四季展望】趁高沽走弱勢板塊 候低換馬四股

28/09/2017

  港股年初以來出現連續8個月升市,恆指8月收於27970,意味今月要避免「斷纜」,就要最後一天(29日)港股重上28000水平,距離這位目前還有549點,以目前市況來說機會不高。

 

  不過縱使畀你9月過一關,10月似乎也有機會無以為繼,始終10月是傳統股災月份,過往多次大跌市皆於10月出現,而今年更是2017年,1987、1997及2007均是港股見頂年,「逢七見頂」陰影下,今年能否打破宿命? 策略上又應該如何? 是否要清倉?

 

筆者建議第四季待回吐後可低吸四類股,匯控(00005)是其中之一 (資料圖片)

 

  港股周一(25日)顯著回吐,全日收於27500,此後,恒指就於50天線水平爭持,直至昨日格局仍未改變。

 

難言股災 但未是撈貨時候

 

  正如前篇所述,市場人士預期港股第四季先跌後回升,料恆指調整過後仍有機會於季尾重上高位,言下之意,就是股災未虞於10月降臨。不過策略上而言,下月美國聯儲局會正式開展每月縮表(de-QE),加上12月有加息機會,而地緣政治風險又不時升溫,目前水平股市仍有下行風險,暫未時入市撈底之時。

 

  來季市況預測大致清楚了,哪應該如何檢討投資組合? 筆者建議,縱使股災機會低,還是要清倉! 不過聽清楚,「清倉」意思是「大掃除」,並非沽掉全部持貨,而是趁著大市迎來良久未見的調整浪時,根據年初至今的個別股份表現,將倉內弱勢的股份沽出,並換入年內表現強勢的龍頭股,即「沽弱博強」。

 

投資組合「大掃除」 高沽唔願郁股票

 

  對於散戶,出手時機最難掌握的,假若對個別股份的近日偏高阻力位未能辨識,可以大市即恆指水平來衡量。例如大市貼近27800-28000水平,目前市況而言,已算是相對高位,是合適「大掃除」的時間。

 

  時間上,若投資者功力較高,更可捕捉時機,先於大市於較高水位先沽弱勢股,增持現金,再靜候調整,當機會來臨時,以設立5%-10%止蝕位的前提下加注。使用較具防守方法,是要避免看錯市,就算出現「真股災」亦可免於損手。

 

  何謂弱勢股? 各人有不同演譯,筆者可歸納兩類股份,第一類是一般人理解的弱勢板塊,例如石油股,油價近年一沉不起,中石油(00857)、中海油(00883)及中石化(00386)等今年大幅跑輸大市。又或鐵路股,如中鐵(00390)、中鐵建(01186)及中車(01766)等。弱勢股可以很個人化,更可包含一些早前爆煲的細價股。

 

  另外的就是高息股。隨著縮表以及加息周期,可以預見美債息率未來會逐步上升,這將對以收息為主的資產構成壓力,因投資者會要求更高的股息率/孳息率。在上行有限而下跌風險增加的情況下,包括傳統公用股如兩電一煤、香港電訊(06823)、港鐵(00066),銀行股如恆生(00011)等穩定派息股份,以及房託基金(REITs)如領展(00823)等。

 

 

跌穿27000 準備伺機入市

 

  若市況進一步隨加息預期而回落,透過「沽弱」有或之前額外準備好的資金,就派上用場。選擇「博強」的原因,一是即使大市繼續調整,強勢股比起其他股份較有坐貨的安全感,只要市況好轉,他們對市況的敏感度會較佳。

 

  二來,若大市年底至明年初再次上升,甚至突破高位,都要依靠重磅指數股走高,而今年以來的強勢股,不少皆是重磅指數股。

 

騰訊穩膽 匯控挾加息北水之利

 

  說到這裡,筆者「博強」的股票名單都呼之欲出了。首先是騰訊(00700),以年內飆升了78%的表現計,論強勢,讀者肯定沒有異議。其手遊業務增長迅速,加上未來陸續會分拆包括閱文等業務上市,股價根本不愁沒有催化劑,只待市況配合。此股不設目標價。

 

  第二隻是匯控(00005),隨了縮表,市場「劇本」相信未來一兩月回將焦點轉至美國加息,甚至是香港加息之上。作為加息少數的利好板塊,環球銀行股勢成炒作對象之一,加上北水過去數月都追捧匯控,兩大因素之下,當市況重拾升勢,該股可望再上一層樓,初步目標80元。

 

波動市成交料大益港交所 A股有前景

 

  三是A股ETF,例如安碩A50(02823)(82823)及南方A50(02822)(82822)。早於今年6月明晟(MSCI)公布其新興市場指數納入A股前,投資者已偷步入市A股,早前滬指更突破3300點阻力,加上內地經濟相對2016年已回復元氣,相信至明年中正式納入之前,A股仍有不俗上升空間,滬指明年目標位為2015年底時的3684點。

 

  最後港交所(00388)。近日港股成交有增加趨勢,港股不時都有過千億成交,對大市成交敏感度十足的港交所實是好事。展望10月或將出現的調整市,大市成交可望有增無減,加上業務有發展憧憬,例如11月夜期料會延長至凌晨1時收市,以及會推出鐵礦石期貨,暫定同為11月推出,相信可為港交所第四季表現充喜。 

 

撰文:羅駿豪

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