【獨角獸爆發】藥明康德錄16漲停 工業富聯、寧德時代將接棒

　　今年A股最大的關鍵詞莫過於「獨角獸」，自全國兩會開始，財經界便提出應將具發展潛力的中國新興科技企業引回A股市場，造福A股股民。

　　踏入5月，醫藥界「獨角獸」--藥明康德(滬:603259)率先回歸A股，5月8日上市至29日連續十六次漲停，市值翻5倍至1354億元(人民幣.下同)。投資者現在把目光投向已進行申購並即將上市的工業富聯(滬:601138)及寧德時代(深:300750)，這兩隻蓄勢待發的獨角獸上市後，能否重演連番漲停的盛況?

藥明康德(滬:603259)A股上市以來市值翻逾5倍，助創辦人李革夫婦成為中國醫藥圈新首富(藥明康德官網圖片)

藥明康德受捧屬正常 惟現價市盈率超高

　　藥明康德是內地規模最大、全球排名前列的小分子醫藥研發服務企業，是中國醫藥業界的獨角獸。藥明康德早前從美國退市，搖身變成A股獨角獸第一股，股價從發行價21.6元暴漲逾5倍至135.57元，抽中一手已賺10.8萬元。

　　藥明康德獲如此熱捧，與其在A股的定位亦有關係。中國醫藥市場主要產品為仿製藥，雖然該等藥品毋須經過反覆驗證便能投入市場，但欠缺創新能力的藥企難以提高競爭力，更無法打開國際市場。因此，每當有CRO(醫藥研發合同外包服務機構)上市，均會獲得資本市場注意，例如同業昭衍新藥(滬:603127)開市後同樣錄得16個漲停。而且藥明康德作為龍頭CRO，客戶數量超過3000家，與全球大型藥企及新藥研發機構達成合作關係，受歡迎程度當然更上一層樓。

　　藥明康德曾於2007年登陸美股，8年後完成私有化退市，其間股價僅上漲1.5倍。今次回歸A股上市，作為接受過市場考驗的昔日中概股，其發行價並不便宜，市盈率(PE)達到50倍，與行業平均市盈率看齊，而以近日股價來計算，市盈率更登上100倍以上的高位，投資者若待藥明康德開板後買入，須多加留意。

工業富聯行業地位優越 寧德時代全鏈稱霸

　　至於即將上市的工業富聯及寧德時代，成為市場的最新焦點。工業富聯IPO戰略配售結果顯示，央企及BAT(百度、阿里、騰訊)均有份入股，市場對工業富聯股價爆發抱有充分期待。

工業富聯(滬:601138)屬鴻海集團旗下，獲得來自央企和BAT的戰略投資，公司潛力可見一斑 (工業富聯官網圖片)

　　工業富聯是鴻海富士康旗下分拆出的精密製造業務，在內地屬於精密製造龍頭，同業難以與其競爭，例如工業富聯在2016年，在全球服務器與存儲設備業務市佔率逾四成，網絡設備市佔率逾三成，電信設備市佔率逾兩成，而且在強大股東背景及規模經濟下，淨利率保持在5%左右，表現可期。今次公司上市是為提升智能製造能力，研究雲計算、5G及物聯網等最新科技概念。科技改變了中國的產業結構，鴻海系加強科技能力，是為鞏固其產業地位，防止同業彎道超車。

寧德時代(深:300750)從零到超越千億元市值，僅花了6年時間 (寧德時代公眾號圖片)

　　至於寧德時代致力研發新能源電池，成立6年內創造出1300億元市值，客戶包括大眾集團、吉利汽車(00175)、東風集團(00489)等國內外大型車企，去年其動力電池裝機量達到10.58GWh，遠勝比亞迪(01211)(深:002594)。寧德時代從材料供應到電池組，再到回收利用，甚至在鋰電設備領域均有涉足，稱霸新能源電池產業。今次寧德時代上市，募集資金大部分用以設廠增電池產能，用於研發動力及儲能電池的資金佔37%。作為高技術工業，寧德時代在鋰電池技術上，比起三星等企業仍有舉例，日後能否取得更進一步突破，有待時間證明；但最重要的是，中國政府即將收緊新能源汽車補貼政策，補貼額亦會縮水，寧德時代將面臨電池降價的壓力，此時公司決定增加產能，投資者需考慮公司日後業務或出現的變化。

撰文：楊英傑

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