【下半年展望】黃展威:全球在利率正常化下 利好金融股

26/06/2017

   有市場人士認為,在利率正常化的環境下,下半年看好金融股和亞洲新興股票市場,銀行和科技股料續受追捧。

 

 黃展威(右)指在利率正常化下將利好金融股,因可受惠於息差擴闊 (資料圖片)

 

黃展威:收水原於經濟持續擴張 對股市具正面幫助

 

  Fundsupermart.com(香港)總經理黃展威對《環富通基金頻道》表示,美國下半年利率趨升,這將帶動全球利率向上,正如歐洲亦開始「收水」,澳洲亦不再減息,加拿大未來息口將上升,內地亦採取緊縮政策。

 

  他說,在享受了十年的超低息環境後,目前利率踏入正常化階段。全球開始退市和利率趨升,對股市具正面幫助,因為收水的原因是經濟持續擴張,需要透過加息以延長擴張步伐。在經濟的擴張初期,估值因市盈率上調而擴張,但其後便需要企業盈利的支持。

 

  他指在利率正常化下將利好金融股,因可受惠於息差擴闊。同時,現金流充裕的公司亦可受惠於利息收入。

 

加息利好銀行股 其次看好科技股

 

  在下半年的資產配置方面,黃展威較看好美國的銀行股,因其快速增長,且盈利能力佳,並料受惠於美國樓市復甦。美國的銀行股市值偏低,帳面值約只有0.7倍至0.8倍。不過,由於美股已累升了不少,相信美國銀行股的上升空間是有限的。若美國總統特朗普的放寬銀行建議獲得實現,料美國銀行股將受惠。

 

  其次看好的為科技股,黃展威說,現今的科技股已不再如2000年代的科網股年代一般,具有實體的業務。較看好人工智能類別科技股,和相關的半導體股、雲端相關類別股份,這類股份具較強的抗跌力。

 

亞洲新興市場受惠美國加息

 

  在地區配置上,黃展威料亞洲新興市場將會受惠於美國加息,亞洲貨幣亦造好。以出口為主導的國家如南韓、新加坡、台灣和泰國都受惠於美國加息。印度和印尼屬於內需主導國家,受惠不大。

 

  在本港,藍籌股不少為跨國企業,不少從事內地生意,故港股主要受內地主導,未受惠於美國加息,但本港經濟就受惠於美國加息。下半年內地經濟料放緩,A股市場表現上半年呆滯,下半年情況須看經濟表現而定。

 

  他建議下半年偏重股票,較看好新興亞洲市場,須留意估值吸引的日股和具增長潛力的內地股市。

 

撰文:伍賜好

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