【下半年展望】黃展威：全球在利率正常化下 利好金融股
26/06/2017
有市場人士認為，在利率正常化的環境下，下半年看好金融股和亞洲新興股票市場，銀行和科技股料續受追捧。
黃展威(右)指在利率正常化下將利好金融股，因可受惠於息差擴闊 (資料圖片)
黃展威：收水原於經濟持續擴張 對股市具正面幫助
Fundsupermart.com(香港)總經理黃展威對《環富通基金頻道》表示，美國下半年利率趨升，這將帶動全球利率向上，正如歐洲亦開始「收水」，澳洲亦不再減息，加拿大未來息口將上升，內地亦採取緊縮政策。
他說，在享受了十年的超低息環境後，目前利率踏入正常化階段。全球開始退市和利率趨升，對股市具正面幫助，因為收水的原因是經濟持續擴張，需要透過加息以延長擴張步伐。在經濟的擴張初期，估值因市盈率上調而擴張，但其後便需要企業盈利的支持。
他指在利率正常化下將利好金融股，因可受惠於息差擴闊。同時，現金流充裕的公司亦可受惠於利息收入。
加息利好銀行股 其次看好科技股
在下半年的資產配置方面，黃展威較看好美國的銀行股，因其快速增長，且盈利能力佳，並料受惠於美國樓市復甦。美國的銀行股市值偏低，帳面值約只有0.7倍至0.8倍。不過，由於美股已累升了不少，相信美國銀行股的上升空間是有限的。若美國總統特朗普的放寬銀行建議獲得實現，料美國銀行股將受惠。
其次看好的為科技股，黃展威說，現今的科技股已不再如2000年代的科網股年代一般，具有實體的業務。較看好人工智能類別科技股，和相關的半導體股、雲端相關類別股份，這類股份具較強的抗跌力。
亞洲新興市場受惠美國加息
在地區配置上，黃展威料亞洲新興市場將會受惠於美國加息，亞洲貨幣亦造好。以出口為主導的國家如南韓、新加坡、台灣和泰國都受惠於美國加息。印度和印尼屬於內需主導國家，受惠不大。
在本港，藍籌股不少為跨國企業，不少從事內地生意，故港股主要受內地主導，未受惠於美國加息，但本港經濟就受惠於美國加息。下半年內地經濟料放緩，A股市場表現上半年呆滯，下半年情況須看經濟表現而定。
他建議下半年偏重股票，較看好新興亞洲市場，須留意估值吸引的日股和具增長潛力的內地股市。
撰文：伍賜好
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