【匯控預測】市場料匯控末季扭虧全年多賺逾倍 資本水平支持回購

15/02/2018

  匯控(00005)行政總裁歐智華將會在下周三(21日)卸任,並會在前一日(20日)公布其任內最後一份業績報告。市場普遍預計,匯控去年第四季將按年大幅扭轉虧損情況,帶動全年業績增逾倍。

 

溫傑指,去年匯控(00005)盈利有望倍增低基數效應所致,即使去年盈利升幅大,亦未必為股價帶來太大支持 (資料圖片)

 

  匯控於2016年度第四季錄得列帳稅前虧損34.45億元(美元.下同),市場預測去年第四季將會大幅扭虧,轉賺30.3億元。當中,高盛預料季內列帳稅前賺32.48億元;淨利息收入72.66億元,按年升5.8%;淨費用收入33.37億元,升13.9%;撥備將由4.68億元略增至4.81億元;成本則減少25%至93.3億元。至於全年列帳稅前盈利料為181.11億元,按年升1.5倍。

 

  另外,據《彭博》綜合多間券商預測,匯控去年經調整稅前盈利為216.34億,按年升12.1%。

 

稅前盈利倍增因一次性因素 大行料今年續回購

 

  光大新鴻基財富管理策略師溫傑接受本通訊社訪問時預期,匯控末季列帳基準稅前盈利應超過30億元,帶動全年賺約180億元,即按年升幅達1.5倍。不過他指出,去年集團盈利有望倍增是由於2016年的一次性因素所致,包括出售巴西業務虧損以及歐洲私人銀行業務撥備,造成低基數效應,因此即使去年盈利升幅大,亦未必為股價帶來太大支持。

 

  高盛認為,本次業績投資者將會關注三個方面:資本回報、本港零售銀行業務發展,以及英國按揭業務增長。

 

  高盛預期,匯控今明兩年均會將年度派息維持在51仙,今年會進行規模30億元的回購行動,料截至去年底的普通股權一級資本比率(CET1)為14.2%。

 

  溫傑表示,現時匯控股價於約80港元水平,最壞經營狀況已經過去,若果再公布新一輪回購計劃,將會令回購變得恆常化,認為實際上無需要回購。長遠而言,應將剩餘資本投放在有增長空間的領域。不過,匯控現時資本比率充裕,而管理層明言會將年度派息維持在51美仙,相信回購只是討好投資者的表現。

 

撰文:陳佩珊

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