【科技股狂熱】買IT股如中六合彩?!

15/06/2017

  科技股彈起,買IT股隨時大賺如中六合彩。其中港人至愛的股王騰訊(00700)上市13年屢創新高,5月底曾上278港元(本文上周四(8日)截稿時收市報273.4元)。雖然近日其股價稍稍回落,但今年第一季的業績亮麗,遊戲依然帶動增長主力,雲服務及微信支付的高幅增長,自然再被看高一線,有分析指股王有望衝破300元。騰訊最大散戶張程光及著名財經博客止凡接受本刊專訪,透露買賣IT股王心法。此外,投資研究機構晨星(亞洲)高級股票分析員孫雯剖析股王升勢及隱憂。

 

  美國科技股也不遜色,多隻科技股齊齊攀升,包括手機蘋果、Facebook等,要數最矚目當然是Amazon,其股價一度升越1,000美元,市價達4,800億美元(約3.74萬億港元),成為首隻股價過千的科技股。本刊美國直擊Amazon如何由線上走到線下,開實體書店帶動業務。

  

  科技股能否續升浪,不少分析指人工智能(AI)將是下一個爆發點。上月底Google在杭州舉行人機圍棋大戰,AlphaGo大勝中國第一棋手柯潔,本刊直擊是次比賽,體會Google的母公司Alphabet執行董事長Eric Schmidt在會上宣布︰「現在是智能時代的開端。」並由他描繪AI的未來發展。

  

  科技改變人類未來,還令股市瘋狂;昔日港人愛發個六合彩頭獎夢,今後或愛發買中IT股的科技夢。

 

騰訊最大散戶:上望330元

 

  2004年6月16日,騰訊控股(00700)在港上市。有誰想到上市時定價3.7元(「五拆一」後即0.74元)的騰訊,13年間可以升值300多倍,晉身「股王」,愈升愈有,其一顰一笑,每每牽動港股走勢。13年來,不少散戶也從騰訊身上獲利過,最誇張要數「赤柱股神」張程光,「億億聲」買騰訊,每次離場也套現上千萬元。

 

年屆七旬的「赤柱股神」張程光教路,買股票不用多,「持有幾隻王牌夠」,包括騰訊、港交所及匯豐。

 

  2013年8月,傳媒發現張程光名列騰訊股東名冊中,是持股最高的個人投資者,持股量達34萬股,加上未過戶的股份,當時持股市值逾3.2億元。iM記者近日再問張程光,現在手上有多少騰訊?「50萬至100萬咁上下!只是我一貫(騰訊)持股量的三分二。我不是講錢,我講緊股!百零萬(股),也不是很多吧?」以騰訊周一(5日)收報271.6元計,若持有100萬股騰訊,市值約2.7億元。「騰訊最大散戶」看好股王有力再闖高峰:「升到320、330元再拆細!」

 

2011年起反覆炒股王

 

  張程光在70年代生產電子零件起家,曾經憑港交所(00388)大賺逾億元,因家住赤柱被傳媒封為「赤柱股神」。iM早在2008年已訪問過張程光,暢談其快來快往的投資風格,每每賺10%便沽貨,「我唔會攬實股票唔賣,我唔係投資,是炒賣!」

 

  張程光雖然不諳電腦及智能手機,但於2011年已獨具慧眼,其時騰訊還未「一拆五」,在股價約230元(即現時約46元)開始炒騰訊。股齡逾40年的張程光,自言從不與股票談戀愛,唯獨是騰訊「玩」了6年之久。由2011年起前後炒過數十轉,他坦言初期也不知道騰訊是寶,「見佢上得咁勁,走吓賣吓,才發覺賣咗好難買得番!」多年來炒炒賣賣,張程光也計不清從騰訊身上賺過多少錢,只說「梗係有肉食先炒咁耐!」

 

  他最近一轉炒騰訊,始於去年12月約180元、190元,他當時持有二三百萬股。今次張程光已相對忍手,到今年3、4月騰訊升至240元,賺逾三成才沽貨,「你計下條數,賺四五十蚊,你賣不賣?成100萬股喎,你計下有多少錢?有排數喎!」記者推算,這一轉張程光沽出100萬股,可賺約5,000萬元。不過,騰訊後來升上250、260元,張程光唯有「死死地氣」、在260元買回,「每次一出一入,真係唔見一二千萬元。」

 

微信支付成增長動力

 

  騰訊在5月23日再創高峰,最高見過280.6元,張程光透露自己在275元左右、賺了約5%又再沽出部分。不過若他去年12月至今忍手不賣,這一轉便賺逾五成,難怪他自言「這隻股出出入入損失很大」。

 

微信及微支付成為內地人生活的一部分。

 

  對於近期騰訊由高位回落,他認為一來是早前升得太多,二來估計是一些投資者套現,換馬炒港交所。他相信騰訊股價短期應不會跌破270元,「睇唔到有大跌機會」,更看好股王升破300元大關,下一步直指320、330元。談到投資策略,他說現在逢低會買回一些。

 

  不要以為張程光只懂得炒賣,他認為騰訊除了手機遊戲大賺,「微信支付」未來仍有不少潛力發展。在這位「廠佬」眼中,騰訊主席馬化騰是個好老闆,知人善任,並善待員工,「年年有得分(紅)」,同時他認同馬化騰定下的發展方向,「佢唔會亂來,唔會搞不相關的業務。」故他看好股王有力更上一層樓,更估計當騰訊升至330元會再次拆股。

 

賣遊戲成為騰訊最賺錢業務。

 

80後博客標竿 細水長流揸騰訊 2年賺40%

 

  「股王」騰訊上市13年,由科技達人到牛頭角順嫂,無論懂不懂IT,港人總會買過一兩手騰訊,各有各投資故事。有別於張程光的短炒,不願意出鏡的80後博客「標竿」細水長流買騰訊,邂逅股王賺逾40%。

 

標竿認為騰訊不止是一隻科技股,更是一隻生活用品股。

 

  今年29歲的「標竿」,2016年開始建立投資組合便看中騰訊,對愛股業務如數家珍,「這是好公司,QQ已是N世紀前的業務,現在其手遊業務盈利每年增長四五成、廣告收入也強勁、雲計算更幫到將來發展大數據和AI。」

 

  他認為騰訊已不單單是一隻科技股,更是一隻「生活股」,如「微信」一個App裏既有「滴滴出行」可以叫車,又有「微信支付」可用手機付錢,與內地人生活息息相關。他說這正是價值投資者常說的「護城河」,「沒有其他替代品,騰訊做得出色,用戶粘性很強。」

 

  「標竿」在2016年初,騰訊股價約150多元開始買,是投資組合裏最大持股。如去年10月騰訊升至近220元他便不買,等到12月跌回180元左右才增持,現時平均持貨價在200元以下,「標竿」計過一年多賺了超過四成。他說,騰訊每次公布業績也交到貨,未來還有很大增長潛力,除非騰訊基本面轉差,否則會繼續長線持有,若升至不合理的癲價,也可能沽出部分獲利。

 

延續13年傳奇 爆紅手遊成關鍵

 

  騰訊(0700)於香港上市13年,榮登本地股王,股價屢破頂,不少人將之歸功於其社交軟件QQ及微信擁龐大用戶,其中微信(包括WeChat)更擁用戶9.38億。事實上,微信已經成為內地人生活的一部分,由通訊到支付到看醫生掛號,全都經微信處理。即使2013年阿里巴巴創辦人馬雲,挾著支付寶5億用戶創立另一社交軟件「來往」欲對撼微信,也無法動搖其地位。

 

上網普及帶動科網公司業績。現時內地上網人口超過7億,當中九成、逾6.65億屬手機網民。

 

  QQ和微信雖同屬社交軟件,卻針對不同用戶,投資研究機構晨星(亞洲)高級股票分析員孫雯接受本刊電郵訪問指︰「QQ面向更年輕的用戶層,微信以白領為主,兩個社交軟件使騰訊的用戶覆蓋面更廣。」雖然騰訊的社交軟件擁有龐大用戶,但不論QQ或微信均是免費使用的,騰訊過去13年主要收入均來自遊戲,佔整體收入約七成,按最新即2017年第一季業績報告,遊戲仍是主要收入,佔整體46%。

 

爆紅手遊市佔率近五成

 

  過去一年騰訊推出多款爆紅遊戲令其收入大增如《穿越火線︰槍戰王者》及《劍俠情緣》等,當中《王者榮耀》的月活躍用戶(MAU)更達1.6億人,吸引龐大玩家令多間大行調高其目標價。今年4月美銀美林將其目標價調升3%至267元;摩根士丹利則上調6%至270元。

 

據說騰訊爆紅手遊《王者榮耀》花了3年時間研發,被稱為全球首個5V5(即兩隊五人組對戰)手遊。

《穿越火線︰槍戰王者》以第一人視角玩射擊的遊戲,俗稱FPS,極受年輕人歡迎。

 

  去年手遊收入首次超越電腦遊戲,騰訊已成內地手遊市場龍頭,佔市場46.6%。一直力攻遊戲市場的騰訊,亦一早踏足世界市場。分析員孫雯表示︰「騰訊的遊戲業務是最先國際化,其實騰訊已經收購了多家海外的遊戲公司,已經是全球電子遊戲收入最高的公司。」

 

  騰訊收購的外國遊戲公司如開發《英雄聯盟》遊戲的美國Riot Games、開發《部落衝突》的芬蘭遊戲公司Supercell等。市場研究公司Newzoo的最新報告顯示,2016年騰訊成為全球遊戲收入最高的上市公司。不過,靠遊戲帶動增長,分析員孫雯則指出︰「潛在隱憂是不能發行新的爆款遊戲,致使收入增長不及預期。」

 

雲服務及支付增長動力

 

  騰訊公布今年第一季度業績顯示,其雲服務及支付的收入同比增幅達224%,是眾多業務中增幅最高。孫雯指,騰訊雲及其網上金融將有望成為中長期的增長動力。在大數據時代,雲服務、雲計算已成科網公司必爭之地,能否搶佔上風更成勝敗關鍵。早前爆出內地物流龍頭順豐,據稱因被阿里巴巴受逼放棄騰訊雲,改用阿里雲而雙方交惡,雲服務的重要性可見一斑。

 

  騰訊雲經多年發展已非常成熟,提供多方面技術,例如大數據可視化交互系統、優圖海量人臉檢索系統等。其中的反詐騙平台更是亮點,騰訊取得公安、銀行、營運商等合作,利用龐大數據提供反詐騙資料,建立一套針對電訊網絡的反詐騙系統。現時該系統已累積逾600萬條詐騙號碼及數億條惡意服務信息,每日可接受300億次的查詢。

 

  微信支付亦有望成為騰訊增長點。今月初美國分析師、有「互聯網女王」之稱的Mary Meeker發表報告,指內地手機支付市場,騰訊微信支付佔40%,阿里巴巴支付寶佔54%,雖然仍是市場主導,但有分析指微支付作為後來者,挾著8億微信用戶,已步步進逼支付寶。過去幾年,微支付擅用場景推升使用量,例如2014年推出的「手機紅包」,令微信支付使用人數急升,今年春節期間微信紅包的收發量達460億個。

 

  騰訊股價會否衝破300?分析師孫雯指,給騰訊的估值是311港元,相信其有持續的增長動力。但她同時提醒︰「我們預期騰訊的毛利率在近兩年受壓,因為公司需要在內容方面,尤其是視頻內容方面進行投入。長期來看,隨著騰訊雲和支付業務的增長,而這兩項業務的毛利率比其他業務低,騰訊整體的毛利率可能還是會低於歷史水平。」

 

 

馬化騰 Profile

  46歲、潮州人

  深圳大學電腦系畢業

  1998年創立騰訊

  創立QQ社交軟件,被稱為「QQ之父」

  2004年騰訊香港上市

 

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