【FOCUS】連接中國與世界 港交所新三年宏圖如香港縮影

28/02/2019

 

  三年又三年,繼2016年1月公布的《戰略規劃2016-2018》聚焦「股票通」、「商品通」、「貨幣通」三大主題,港交所(00388)周四(28日)揭盅的《戰略規劃2019-2021》,新提出「立足中國」、「連接全球」、「擁抱科技」,誓要成為國際領先的亞洲時區交易所,連接中國與世界。

 

 港交所最新三年規劃許下「連接中國與世界」的宏願,某種程度而言,就像香港在「一國兩制」下的優勢縮影。(iStock 圖片)

 

冀中國全球資金資產直接互通

 

  回看上一份三年戰略規劃的三項大計,有的盆滿缽滿、有的卻只是一廂情願。據港交所周三(27日)披露,「股票通」下的滬深港通交易量去年再刷新紀錄至6.78億港元;「貨幣通」下的債券通,去年日均成交亦按年大增64%至36億人幣;惟獨「商品通」斯人獨憔悴。

 

  面對全球增長放緩、中國續推進結構去槓桿、中美貿易戰前景未明,加上內地「科創板」躍躍欲試,想續靠IPO集資規模「食糊」顯然難以為繼。在公布業績的同時,港所已預期,今年新股上市將遜去年;而安永較早時更預測,本港今年集資規模料按年大跌三成。想保國際領先交易所地位,勢需在產品種類、市場深度、監管標準、創新效率等方面著力。

 

  最新三年規劃提出「連接中國與世界」,簡而言之,就是在續優化現有「南向」、「北向」資金進出的同時,爭取打通「中國資金-全球相關資產」以及「全球資金-中國相關資產」之間的直接渠道。

 

雙門戶依賴「一國兩制」優勢

 

  關於「中國資金-全球相關資產」規劃提出,透過提供安全、透明的渠道,促進內地資金逐步進行國際化多元資產配置,投資全球相關資產;延伸互聯互通機制至ETF、更多股票(包括國際公司)、新股發行、倫港通、南向債券通、接通其他國際交易所;吸引亞太地區和全球大型企業來港做第一上市或第二上市融資;利用倫敦、香港和內地平台,將LME交易延伸至亞洲時區等。

 

  關於「全球資金-中國相關資產」規劃提出,推出在岸相關資產風險管理工具,如推出A股期貨產品、探討港股通下的股票借貸及容許北向通運用正常沽空機制;推動國際基準指數增加中國在岸相關資產的權重;支持人民幣定息及貨幣衍生產品市場作跨境交易等。

 

  由上世紀90年代的中國離岸集資中心,到千禧年全球領先的上市之都,港交所最新三年規劃許下「連接中國與世界」的宏願,立志成為內地居民財富全球配置、實現國際定價,以及海外資金尋寶中國市場、管理在岸風險的雙門戶,某種程度而言,就像香港在「一國兩制」下的優勢縮影。大摩、摩通、花旗、中金等一眾大行齊吼買入,或證香港優勢仍在。

 

撰文:俞瑾

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