德國增長疲弱 恐拖累歐盟

20/03/2019

  受汽車生產減少拖累,德國1月工業生產指數經調整後,按年下跌3.3%,雖較前值的下跌3.9%稍佳,但仍為連續3個月下滑。作為領先經濟指標,該指數近期低迷,反映這個歐洲最大經濟體,今年的增長仍將維持疲弱。貴為全球第三大出口國及歐盟龍頭,德國經濟減速將拖累整個歐洲,使環球經濟放緩的擔憂更加甚囂塵上。

 

(iStock圖片)

 

中國同受經濟下行壓力

 

  受貿易爭端、英國脫歐、歐洲和中國需求疲軟等因素影響,經濟合作與發展組織(OECD)在3月6日下調今年的全球經濟增長預期,從去年11月預測的3.5%降至3.3%。全球幾乎所有主要經濟體的增長預期都遭到下調,其中德國的降幅尤為明顯,從前值1.4%大幅下調至0.7%。

 

  事實上,德國經濟增長自去年下半年起持續放緩。當地最大貿易夥伴之一、主要從德國進口汽車及零件的中國,面臨經濟下行壓力,當地企業需求下降令定單大幅減少,導致2018年德國對華出口按年增幅,由同年高位的22%,跌至同年11月4%的低單位數字。

 

  面對地區龍頭乃至環球經濟增長放緩,歐洲央行前周四(7日)隨即宣布,鑑於當前政治及經濟環境不穩定,將於今年底前維持利率不變;從去年底退出資產購買計劃,到現在推遲首次加息時間表,並加推第三輪定向長期再融資操作(TLTRO III)放水,行動之快令市場大感意外,不但充分反映歐洲當局對經濟形勢的憂慮,更令市場意識到區內經濟下行風險日增,預料歐洲經濟問題將為今年投資市場增添不明朗因素。

 

德國-工業生產依然疲弱

 

  1月工業生產按年下跌3.3%,符合預期;工業生產按月下跌0.8%,遜預期的0.5%升幅。數據疲弱可歸咎於汽車製造商更換車型及供應商罷工等暫時性問題。全球經濟增長放緩令德國前景面臨挑戰,但料今年不會陷入衰退。

 

新加坡-零售銷售意外樂觀

 

  受去年低基數效應影響,1月零售銷售總額按年增長7.6%,優於前值及市場預期,而在農曆新年效應下,百貨公司及超市零售銷售分別按年增長8.9%及8.8%。惟經季節調整的零售銷售總額按月僅增長0.2%,指數會否繼續走強仍有待觀察。

 

印度-消費物價指數上升

 

  2月消費者價格指數(CPI)上升至2.57%,當中住房、燃料與能源價格則分別上升5.1%和1.24%。不過,佔CPI比重超過五成的餐飲價格微跌,其中蔬菜與乾豆類及豆製品的價格更分別下降7.69%和3.82%。

 

日本-機械定單遠遜預期

 

  2月核心機械定單按年下跌2.9%,跌幅較市場預期大。企業對機器需求下降,因汽車製造商和電信設備廠定單顯著減少。機械定單向來被視為企業資本支出的指標,數據下滑意味消費稅及貿易戰等因素令企業信心轉弱。

 

美國-零售銷售反彈回升

 

  1月零售銷售按月增長0.2%,略勝市場預期及前值,有助緩解市場對消費需求疲弱的擔憂。指數涵蓋的13個零售業板塊中,有8個板塊的銷售增長見改善。近期經濟數據欠佳,但國內需求保持強勁,加上通脹受控,有望支持經濟增長。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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