【FOCUS】科創板「擼袖子」定價 打新防「四年之癢」

03/07/2019

  中美貿易戰暫告「休兵」,A股的科創板更顯「擼起袖子加油幹」之勢。4隻已公布定價的「前鋒」新股,發行本益比(市盈率)齊超行業平均值,其中睿創微納(滬:688002)更溢價逾130%,惟超募仍高達近1.67倍。

 

  從「第一股」華興源創(滬:688001)的39.99倍,到「第二股」睿創微納的71.1倍,科創板定價大破主板發行市盈率23倍的紅線且愈來愈進取,不單反映管理層打造A股大牛市的決心,更暗藏中國欲以大量市場融資打造自力更生的創新科技生態的意圖。

 

科創板定價愈來愈進取,不單反映管理層打造A股大牛市的決心,更暗藏中國欲以大量市場融資打造自力更生的創新科技生態的意圖。(資料圖片)

 

國策背書 「打新」重現久違超募

  

  侵侵心心念念的政績--標普500指數再刷新歷史新高,以市帳率為基礎作比的中國股票,相較標指500卻錄得20年來最便宜。不過,隨著近期科創板密集獲批、定價和招股,內地「打新」正重現久違的超募現象,牛氣似一觸即發。

 

  截至周二(2日),已定價的4隻科創板新股累計擬募資金額達45億元人幣,較項目計劃使用資金額度超出約五成;其中,扣非後市盈率高達79.09倍的睿創微納,超募近1.67倍,足見有國策背書下的資金熱情。

 

  進取定價亦帶動一眾「映射股」走勢,以周日(6月30日)公布定價的睿創微納為例,同類股份高德紅外(深:002414)、大立科技(深:002214)次日周一(1日)雙雙飆近7%。

 

借融資功能打造自主技術生態系統

 

  高股價、高估值、高超募--科創板很貴卻受捧,不單反映管理層打造A股大牛市的決心,更暗藏中國欲以大量市場融資打造自力更生的創新科技生態的意圖。

 

  企業智庫波士頓諮詢的董事長Hans-Paul Burkner較早時就預言,中美重啟貿易磋商,但雙方對未來科技優勢的競爭野心和進一步摩擦將持續,並可能導致兩個技術世界(two technology worlds)。

 

  事實上,自中興、華為事件後,北京深明以大量資金和人才建立自力更生的技術生態系統,以不再受制美國斷供、封殺、制裁等威脅的必要和逼切,而科創板正正將為中國科技、通信等新興戰略行業提供舉足輕重的融資功能。

 

  不過,硬幣總有兩面,科創板的鼻祖納斯達克,退市率達7.6%,其中有13%的公司更於上市後第四年退市,且主要集中在信息技術、醫療保健和工業。想乘搭「賺錢快車」,避免踩雷資產規模較小及盈利成長性欠佳的偽科創公司,應是第一要義。

 

撰文:俞瑾

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    跌 25,747.13
    -505.11 (-1.924%)
  • 標準普爾500指數
    跌 2,862.51
    -60.44 (-2.068%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 7,786.35
    -205.04 (-2.566%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰跌56.189
較港股︰-1.60%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰跌323.536
較港股︰-3.19%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰跌5.616
較港股︰-3.01%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰跌75.492
較港股︰-2.90%
精選中資美股 More
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰跌164.730
變動率︰-4.177%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰跌102.520
變動率︰-2.779%
JD 京東
按盤價(USD)︰跌28.790
變動率︰-2.374%
WB 微博
按盤價(USD)︰跌40.020
變動率︰-0.423%
精選美股 More
AAPL 蘋果
按盤價(USD)︰跌202.640
變動率︰-4.622%
AMZN 亞馬遜
按盤價(USD)︰跌1,753.720
變動率︰-2.873%
FB 臉書
按盤價(USD)︰跌176.910
變動率︰-2.818%
GOOG 谷歌
按盤價(USD)︰跌1,156.660
變動率︰-2.763%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 23/08/2019 13:58 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:23/08/2019 18:00
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 23/08/2019 13:58 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 02628 中國人壽
  • 18.720
  • 01949 PLATT NERA
  • 1.070
  • 02688 新奧能源
  • 87.600
  • 01211 比亞迪股份
  • 39.200
  • 06060 眾安在綫
  • 21.300
  • 01475 日清食品
  • 6.710
  • 目標︰$7.50
  • 01753 兌吧
  • 4.240
  • 目標︰--
  • 00631 三一國際
  • 3.350
  • 目標︰$4.00
  • 00095 綠景中國地產
  • 2.750
  • 目標︰$3.15
  • 01299 友邦保險
  • 77.750
  • 目標︰--
  • 00005 滙豐控股
  • 57.100
  • 00700 騰訊控股
  • 334.200
  • 00941 中國移動
  • 66.800
  • 01783 金侖控股有限公司
  • 0.187
  • 02318 中國平安
  • 91.800
  • 02313 申洲國際
  • 113.000
  • 目標︰$125.00
  • 02628 中國人壽
  • 18.720
  • 目標︰$21.00
  • 02688 新奧能源
  • 87.600
  • 目標︰$85.00
  • 01992 復星旅遊文化
  • 8.710
  • 目標︰$9.80
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/08/2019 18:00
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/08/2019 16:00
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 24/08/2019 01:58
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/08/2019 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet Bonus賞你】領展TKO Gateway便攜式香薰機

【etnet Bonus賞你】荃灣千色匯及元朗千色匯 x 韓國紙雕插畫藝術家Soo Min Kim 消暑手搖沙冰杯+簡約家用收納箱

【etnet Bonus賞你】Luke Sir曾智華新書《有盈退休》