盈富基金20年,1萬變3.6萬

13/11/2019

基金經理情傾 ETF 放眼中外 ETF掘金 5錦囊

 

  1999年盈富上市,ETF首度在港登場,為港人增添了投資大市(股票指數)的選擇。20年間,在港交所上市的ETF產品已多達137隻(截至今年8月28日,不計算多櫃檯交易產品),買ETF也不止是追蹤大市,也有一些ETF助投資者投資於特定主題(如高息股、科技股),近年反向及槓桿ETF登陸香港,更大受投資者歡迎。

 

 

主題型ETF降風險

 

  利達集團基金經理兼首席投資策略師黃耀宗也是ETF擁躉,曾出版《ETF實戰策略》一書,鼓勵港人用ETF作中長線投資,近年他更應用ETF作為其基金的核心投資。他直言,「做Buyside幫別人管錢,最重要是多不多工具去做投資、投資工具成本平不平、易不易買賣。」他特別愛用主題型ETF捕捉板塊,例如近年的雲計算、生物科技、國防主題,買入這些主題ETF,比捕捉個股更容易,風險也較低。

 

  現時黃耀宗管理的基金,約六成資產投資在ETF,持貨包括雲計算、生物科技、亞洲高息股、亞洲債券等主題的ETF。散戶或許會問︰我找基金經理代勞還買ETF,何不自己投資?「我覺得沒有這衝突,反而是怎樣應用得好個工具,哪一個時間用哪種工具可以提高回報最重要!」

 

  盈富基金20年,連股息平均年賺6%,對不熟投資的散戶來說算是不錯,但專業投資者如黃耀宗,則認為盈富的增長能力不足。「普通指數ETF來說,盈富相對派息高,但缺乏增長型的東西。最大問題是如果長時間打不理,它幫你增長不了,只是賺息口。」他以美國上市、投資全球成熟市場的安碩MSCI全球ETF(URTH)跟盈富比較,今年至今、過去3年及5年的總回報均相差約10個百分點。

 

MSCI選股較進取

 

  有評論認為選擇指數ETF,其實也是選擇背後指數公司,依賴其汰弱留強的選股能力。黃耀宗認同,他亦相信恒指公司也發現問題,因此最近幾年「有少少改變風格」,開始嘗試加入一些增長型公司到指數中。

 

  他提議散戶留意其他指數公司的產品,他舉例2017年中國股市場上升了不少,同為追蹤中國市場,當時國企指數便跑輸MSCI中國指數(全年升52.3%)。「它(MSCI中國指數)當時有H股和一些中概股,更捕捉到中國概念,升高一大截。現在更慢慢加入A股,真的慢慢包攬了(整個中國主題),好過買國企指數唔齊章。」他說MSCI有較多機構投資者關注,選股較進取亦較合市場口味。

 

  黃耀宗向來鼓勵小投資者利用ETF作中長線投資,他自己也身體力行用ETF,為現時1歲的女兒儲教育基金,每月定額買入美國增長型主題的ETF,好處是ETF會自己換股份,相信他們會繼續篩選增長型公司進ETF,令ETF價格長線繼續上升,「最緊要選增長型主題,因為跌下來也有機會回升」。

 

ETF 投資錦囊

 

 ‧選擇指數ETF可留意相關指數公司的選股風格

 ‧利用主題ETF投資不同板塊,更易捕捉市場機遇

 ‧利用「核心衛星策略」建立個人ETF組合,「核心」宜選增長型ETF作長線投資

 ‧選擇基金資產規模(AUM)較大的ETF,因AUM較大可攤分成本,收費會較低

 ‧定期定額儲蓄ETF兩三年後,可作「再平衡」操作,賣出價格較高的資格

 

核心衞星建 ETF 組合

 

  黃耀宗建議投資者,利用「核心衞星策略」建立個人ETF組合。「核心」部分的投資目標是長期持有,以增長型ETF為主,年輕投資者「核心」可佔整體組合一半。餘下的「衞星」則較短線,可投資較波動的ETF及個股。

 

 

  雲計算主題:黃耀宗看好雲計算這個主題,有長期增長的潛力,適合放在「核心」部分。不少投資者會買入在美國上市的SKYY及CLOU,兩隻雲計算主題ETF主要投資於北美的公司,SKYY為大型股,CLOU則較多中小型股。談到雲計算,沒理由不留意發展迅速的中國公司,他建議投資者除了SKYY及CLOU,也可留意GX中國雲算(02826),「買埋就可以拿捏到全世界(雲計算行業),這隻ETF更幫到香港投資者接觸A股。」

 

  中概股主題:不少中資科技股近年相繼在美國上市,受外國投資者追捧。他建議散戶可留意中金金瑞中網(03186),它追蹤中證海外中國互聯網指數,投資於美團點評(03690)、阿里巴巴、拼多多等新經濟股。不過,這隻ETF出現前,美國已有同樣追蹤中證海外中國互聯網指數,代號為KWEB,特別是費率較低,因此黃耀宗自己也選擇了KWEB而非中金金瑞中網。

 

  穩健+防守:投資組合可適量加入穩陣和防守性強的ETF,他推介BMO亞洲高息股(03145)、BMO亞投債(03141)及SPDR金ETF(02840)。BMO亞洲高息股目前的股息率約3厘,他說這ETF特別在其選股規律,會選擇至少連續3年股息率上升的公司,相信這ETF有助投資者篩選一些好公司。早前貿易戰打得火熱,BMO亞洲投資級別債券則適合在防守時持有。

 

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