《嚟緊炒D乜》FriendTimes主打女性遊戲 續有望炒高

　　內地疫情嚴重，但有危則有機，市民被逼留在家中隔離，百無聊賴下手遊成為大部分人解悶的玩意，間接令手遊股落鑊炒起。近期一隻半新股FriendTimes(06820)則成為股民新寵，股價靜靜從低位反彈，究竟這隻股份有何魅力，在一種手遊股中獨領風騷？

FriendTimes(06820)遊戲改編自宮廷類小說，成功吸引一眾女性玩家(FriendTimes官網截圖)

反行其道主力女性客

　　內地手遊市場山頭眾多，因中國人口龐大，連傳統遊戲大國如韓國、日本都想來華分一杯羹，因此中國市場上充斥著不同優劣款式的手遊，希望能夠以量取勝，只要十隻遊戲中了一隻，那就如金蛋一樣不停生錢，加上目前手遊的周期似乎比過往長，令到吸金能力大增，例如騰訊(00700)旗下《王者榮耀》，普遍預計遊戲周期應該到2019年完結，但人氣不跌反升，令人感到驚奇。

　　電競遊戲市場一直都以男性市場為主，因為過往女性在刻板印象上不太熱衷電子競技，但近十年來當直播串流開始流行，加上電競及動漫展覽需要大量Show Girl，間接令女性市場擴大。值得關注的是，從以前的家用機、到電腦年代，都偶爾見到一些針對女性遊戲市場的產品推出，但往往失敗收場，因為製造遊戲的工程師以男性為主，就算畫風或遊戲模式盡量針對女性，往往仍缺乏人氣，「死因」仍然不明。

　　筆者認為，現時女性遊戲市場的興起，是因為天時地利人和的配合。首先就是電競遊戲的流行，女性參賽者特別吸引點擊率，所以就出現了女性參賽者的需求；其次就是直播打機的潮流，因為串流平台與直播遊戲成為了觀眾的日常生活部分，女性主播能為平台帶來流量之餘，「刷禮物」也成為新趨勢，因此性感主播配上新穎遊戲，成為了吸金新趨勢。正就是因為女性在電玩的參與率提升，連帶針對女性市場的遊戲亦開始不斷推出，而題材更貼近女性思維。

主打宮鬥類劇情遊戲

　　近期市場熱炒手遊，但幾乎隻隻炒高，在《王者榮耀》出現之前，市場手遊以賭博類以及建設類遊戲為主，前者以「課金」換取籌碼，後者「課金」為縮短建設實際所需時間。自MOBA（多人線上戰鬥競技）類遊戲出現後，玩家與玩家的連接度上升，變成一種競技活動，突破了遊戲題材的關口，雖然有性玩家仍有參與MOBA類遊戲，但為數不多。

　　近年來，內地流行「宮鬥類」電視劇，包括《步步驚心》、《延禧攻略》、《甄嬛傳》等，燃點起清宮妃嬪內鬥劇情熱潮，FriendTimes看到當中商機，將手遊中華麗畫面、複雜操作機制去除，並加入劇情要素，旗下《熹妃Q傳》、《熹妃傳》遊戲就是改編自宮廷類網絡小說，以3D及2D對戰方式，成功吸引一眾女性玩家，並成為公司主要收入來源，其中《熹妃傳》於2016年至2018年平均年收入達4.7億元人民幣；《熹妃Q傳》2018年收入更達6.92億元人民幣，可見女性遊戲市場之龐大。

　　有趣的是，據FriendTimes招股文件中顯示，公司兩款遊戲入面，女性玩家佔整體人數85%，年齡最多的組別為23至29歲，達五成三；而學歷入面，有六成二是學士學位，七成人受僱。這些數據，可被解讀其手遊的玩家都是一些在職的高學歷玩家，而且收入良好，是潛在的可「課金」客戶，這解釋了公司在遊戲收入上，雖不算穩定爆發增長，但尚算穩定，為公司提供到固定現金流。在春節期間，公司另一款新遊戲《浮生為卿歌》亦進佔10大收入榜中的的第八位，可見其發展潛力。

發掘新IP才是出路

　　雖然宮鬥IP切合女性用家，但由於內地中宣部近期對宮鬥電視劇作出嚴厲管制，未知何時才會解禁，以目前內「政治正確」的氛圍下，有機會對其手機遊戲造成打擊，因此預備不同女性題材的IP才是最穩妥的做法，公司除了宮鬥類，還有經營餐飲類、古風愛情類等，可見其題材之廣泛。

　　因此，公司未來公布開發新遊戲，當獲取得新IP（知識產權），都會成為股價催化劑，筆者留意到公司從來不向大型IP埋首，而是專門找尋一些新穎小眾IP，再進行題材改編。這樣的好處就是令觀眾有新鮮感之餘，購買IP的費用亦較少，但需要一段時間宣傳才能滲入市場。筆者期待公司將會公布的新題材內容，而公司近期的新作，賺錢能力亦相當不錯，《浮生為卿歌》可以被視為股價上升的動力。

股價急炒高成交配合

　　FriendTimes近期股價火速上市，起初筆者認為是有莊家炒高，但以近期成交及陰陽燭圖表顯示，似乎有炒家在場外「試價」，看看股份的上升潛力，而2月18日有逾億元成交，相信這可能已經脫離莊家控制能力，故可排除當作莊家股。

　　執筆之時，股價已呈現四十五度上升狀態，股份更見上市新高2.68元，相信1元貨底的炒家會逐漸獲利，股價有機會失守回到1.5元。但筆者有信心股價近期可以繼續炒上，主要由於內地疫情未知何時結束，間接對公司有利；其次就是該公司發行的遊戲屬有心製作，而不是「罐頭遊戲」只賺快快錢，因此中線持有仍有一定說服力。

　　假如按公司2018年度收入14.6億人幣計算，以同行之間比較，公司市值最少應該達50至55億元，意味股價應在2.28元至2.5元之間（執筆時報2.27元），假如今年公司收入增加再下一城，股價有望突破3元，因此公司現時股價突飛猛進，主要是之前股價折讓太大，未能反映實際價值。而從買賣盤亦留意到，不少大行進行交投，散戶如想小賺一筆，可考慮在2.28元至2.5元之間買賣，並可留一半放於倉底，等待業績公布。

撰文：李皆穎

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