【月結－谷底反彈】港股4月升1040點 5月關注兩會及油價
29/04/2020
港股整個4月呈谷底反彈姿態，除了因為多國疫情高峰已過，加上中國武漢已經解封，而美國多州亦開始解除隔離令，並憧憬重啟經濟，令到各國股市回暖，雖然港股開始見資金撈底，惟投資者繼續持觀望態度，並關注本年度「五窮月」會否應驗。
憧憬美國將會重啟經濟，市場氣氛良好，港股4月港股谷底反彈，全月累升1040點。(iStock圖片)
港股22756/24855間波動
踏入4月首星期全球感染人數突破百萬人，加上英倫銀行要求當地銀行取消派息，市場憂慮將出現經濟下行，匯控(00005)股價急挫拖累市場氣氛，當周恆指跌248點。踏入次周港股只有四個交易日，人行除了宣布定向降準之外，同時歐美疫情開始減慢，加上美國總統特朗普當時表示希望4月底能解除社交限制，消息刺激港股造好，恆指全周升1064點並重上二萬四關口。第三周為復活節後開市，雖然全球主要產油國簽定減產協議對市場有利，但美國公布上月製造業數據差於預期，市場好淡增持下港股僅升79點。第四周港股受期油拖累急瀉，其中紐約5月期油計算價曾歷史性暴瀉至負數，加上有傳北韓領袖金正恩病危，港股整周下挫548點。
本周因公眾假期關係僅得三個交易日，其中紐約期油反彈，加上市場憧憬美國將會重啟經濟，市場氣氛良好，恆指再下一城漲逾800點。總結港股4月港股谷底反彈，全月累升1040點或4.41%，高低波幅達2099點，最高見24855點，最低報22756點；國指整個4月份在9266至10108之間波動，最終收報10040點，全月升446點或4.65%。
葉尚志：五窮月料應驗 投資要耐性
經歷3月股災的震盪後，港股4月大部分時間均窄幅上落，安里主席兼行政總裁黃偉康向《經濟通通訊社》表示，港股本月大市波幅收窄，走勢趨向穩定，因為市場將焦點轉移至未來經濟復甦。走勢方面，他認為，由於港股自3月低位反彈至今已累積一成半升幅，5月的上升動力會減少，上望25000點，25500點有阻力，下方支持位約在23000點至23500點。他補充，環球股市3月雖然經歷震盪，然而隨著公司回購增加，令市場貨源更加集中，加上央行「放水」為市場提供流動性，可進一步加強市場的穩定性。
第一上海證券首席策略師葉尚志對《經濟通通訊社》表示，認為「五窮月」會應驗，雖然環球央行大幅「放水」並推出財政政策援助經濟，但投資者入市態度開始謹慎，料到5月恆指會反覆向下，但不會有急跌的情況出現，暫時預料5月大市暫不會穿3月19日的低位21139點，但會慢慢「捱落去」、「悶死人」，投資者更需要耐性。他提醒，要留意經濟數據和企業首季業績。
油價問題繼續成焦點 或再出現負價
4月份市場首現「負油價」，毫無疑問成為焦點議題之一。黃偉康認為，相關基金爆雷一度令市場憂慮資金流動性的問題，惟目前來看，負油價只為股市帶來一、兩天的震盪。他解釋，經歷5月份期油轉倉一役後，未平倉的期貨合約大減，「要斬的都已經斬了」，再加上中美兩國或因油價低迷增加戰略石油儲備，各國亦逐步恢復經濟活動，均加快石油的消耗，而且因為期貨合約減少，有助減低庫存壓力，因此下月再出現負油價的機會不高。
瑞穗證券董事總經理Paul Sankey在3月中預言油價有機會呈負數，早前更表示紐約期油5月時，或跌至每桶負100美元水平。葉尚志表示，油價變負是出於經濟差致原油需求轉弱，無地方放置原油現貨。但現時投資者開始聰明，他認為未來油價仍然偏弱，期油仍有機會見負數，但跌至到負100美元的可能性較低。
黃偉康：全國兩會料可啟示全年經濟
雖然疫情及油價危機稍為喘定，但背後的經濟危機更惹人關注，葉尚志認為，投資者宜留意經濟變差的「併發症」，暫時壓力較大的有新興市場問題，例如阿根廷政府有5億美元債務已經到期，若未能完成債務重組談判，阿根廷將在約一個月的寬限期後違約，不少新興市場國家的貨幣亦愈見貶值，背後所反映的是主權風險問題。在市場仍然混亂的情況下，投資者宜留意擁有相關業務的港股會否受波及。
黃偉康則將將焦點放落中國下月舉行的全國「兩會」，他預料屆時或推出更多刺激經濟政策。他指出，有別於歐美各國的大水漫灌，中國需要同時考慮國內債務水平，將限制中央「放水」力度，近月更有消息指金融機構下調信貸額度並召回部分信貸，料「兩會」的消息未必完全利好金融市場，但市場總體仍對此有期望。
撰文：李皆穎、余嘉欣及吳藹林
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