【新股T+1】招股結算周期或縮 不虞刺激中概股赴港上市
24/06/2020
港交所(00388)行政總裁李小加早前曾經表示，計劃縮短香港新股上市時間，惟港交所最新對有關進展及時間表沒有回應。然而，市場消息有指，港交所正密鑼緊鼓，計劃就首次公開發售(IPO)股份的定價至掛牌所需時間，由「T+5」大幅縮減至「T+1」諮詢市場，目的是要與紐約等競爭對手看齊。有分析認為，消息對中概股來港上市的意欲影響不大，但絕對會利好港交所，惟股價暫難估頂。
消息指，港交所(00388)正密鑼緊鼓，就首次公開發售(IPO)由「T+5」大幅縮減至「T+1」諮詢（資料圖片）
招銀國際研究部策略師蘇沛豐對《經濟通通訊社》表示，新股上市招股結算周期並非中概股選擇上市地點的考慮因素，而是較著重一些監管問題，例如美國會有否對中資公司上市設限，又或企業管理層對國際投資者的取態，若然非常希望吸引國際投資者，海外或香港則是較佳的選擇。他續稱，港交所股價由3月中低位206元炒高逾55%，相信已經完全反映中概股因素，認為現時該股估值不吸引，價格只可說合理，不建議投資者積極吸納。
暗盤交投不受影響 券商孖展收入或減
銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興則對《經濟通通訊社》指，「T+1」對港交所會是利好消息，但威力不如互聯互通進一步擴容，MSCI棄星取港，獲授權使用MSCI亞洲及新興市場股票指數等消息大，惟港交所現價難估頂，投資者炒預期較多。
對於「T+1」一旦落實，會否影響券商利潤，他稱券商可能會在「孖展」方面收入減少；而暗盤方面則預期無太大分別，不影響暗盤交投，而券商借暗盤可擴闊客源。
李小加早前曾經表示，計劃縮短香港新股上市時間（資料圖片）
耀才：新股結算周期若縮短利投資者 無礙暗盤業務
耀才證券行政總裁許繹彬接受本通訊社電話訪問時表示，縮短新股結算周期對投資者非常有利，投資者可能由需要支付5-7天的利息，大大減少至只需支付1天利息，成本大降。同時，在當前經濟環境下，市場隨時出現變化，縮短結算周期可以減低期間可能出現的風險。
至於會否影響孖展認購證券行可以賺取的利息收入，他認為對公司來說，孖展認購是大熱業務，但也需要銀行的支持，公司在該業務上賺取的利息收入不多，主要是期望透過該業務吸引更多客戶。此外，措施僅會令投資者參與暗盤的時間提早，但不會對公司的暗盤業務有任何影響。無論結算周期多少天，都與該業務沒有任何關係。
他又指，投資者認購新股，主要視乎市場氣氛及股份質素，如果在市場氣氛惡劣下，即使是「T+1」也無法推動投資者積極認購新股，因此認為對市場未必有太大的影響。
另外，市場有聲音認為，要縮短新股結算周期需先實施證券無紙化，許繹彬認為，推行「T+1」需有一定配套，兩者互相配合實施相信會有更好的成效。
撰文：吳藹林、採訪組
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