南韓經濟　繼續復甦

　　南韓央行上周公布，2020年全年GDP僅按年萎縮1%，跌幅放諸於全球都尚算輕微。去年第四季的跌幅錄得1.4%，優於市場預期的-1.6%。季內出口和投資表現依然穩健，抵消了內需疲弱，為南韓經濟奠定復甦基礎。

　　南韓作為出口導向型國家，經濟增長相當依賴出口表現，當中半導體佔比亦相對較重。隨着智能手機及伺服器的需求復甦，加上5G晶片設備需求迅速增加，令半導體需求旺盛，推動當地去年第四季出口按年增長1%，扭轉前兩個季度連續下跌。最新數據顯示，南韓去年12月出口更按年上升12.6%，創自2018年11月以來最大增長並勝於市場預期，當中半導體出口按年急增30%。預料南韓出口將在半導體上行周期下保持增長。

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維持積極政策促就業

　　出口表現強勁帶動當地投資，南韓去年第四季固定資本形成總額按年增長1.2%。其中，季內設備投資和知識產權產品投資分別按年增長5.6%和4.4%；惟建築投資按年下跌2.5%。盡管出口和投資表現依然穩健，但南韓內需持續疲弱，加上當地出現第三波疫情，促使政府再度收緊封鎖措施，去年第四季私人消費按年下跌6.6%，已連續四個季度收縮並持續擴大跌幅。此外，南韓去年12月消費者信心指數，由高位大幅回落至89.8，更創三個月新低。與此同時，南韓去年12月失業率維持高企，創11年新高；CPI和核心CPI亦連續三個月未能達至1%的目標水準，內需料短期內難以大幅提振。

　　為了進一步擴內需促就業，南韓政府將繼續維持積極的財政政策，並於今年1月中旬發放約4.1萬億韓元（約284億港元）的第三期抗疫補助，支援疫情下受困的中小企和自僱人士。南韓央行亦表示，今年將繼續維持貨幣寬鬆政策，以支撐經濟復甦。整體而言，由於疫情反覆，預料南韓內需仍將疲弱，但出口強勁及投資回升將繼續推動當地經濟復甦。

德國-商業景氣指數下降

　　1月商業景氣指數跌至90.1，遜上月的92.1和預期的91.4。由於商家擔憂變種病毒或重創經濟，導致企業對未來六個月經濟預期下跌。當局因病例持續上升亦延長封鎖措施，拖累經濟復甦步伐。倘若抗疫措施無效，未來數月企業悲觀情緒或加劇。

新加坡-工業生產增速放緩

　　12月工業生產按年上升14.3%，遜前值，但勝市場預期。全球半導體需求因5G等發展趨勢激增，帶動電子業按年強勁增長41.8%。展望未來，盡管經濟復甦仍面臨不少阻力，但隨着全球經濟重拾增長勢頭，以及全球電子行業進入高景氣期，當地的工業生產料將持續回升。

美國-消費者信心指數回升

　　1月消費者信心指數由上月的88.6升至89.3；消費者現況指數由上月的90.3跌至84.4。當地9000億美元疫情紓困方案略改善消費者信心，但因防疫措施趨嚴及疫苗接種計劃進展緩慢，未來數月消費者信心將取決於當地抗疫成效。

中國-工業企業利潤增長4.1%

　　去年全年中國規模以上工業企業利潤總額按年增長4.1%，增速較2019年提升7.4個百分點，12月按年升20.1%。2020年41個工業大類中的26個利潤按年上升。隨着國內冬情得以緩解和下游需求進一步復甦，中國工業企業盈利狀況有望再上台階。

南韓-GDP按年下跌1.4%

　　2020年第四季GDP按年下跌1.4%，跌幅較上季略微擴大，但仍然優於市場預期的-1.6%。季內出口和投資表現依然穩健，抵銷了內需疲弱。預料當地出口將在半導體上行周期下保持增長，並且繼續帶動投資，加上政府的抗疫補助，南韓經濟將繼續穩步復甦。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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