【FOCUS】壞帳專家疑陷壞帳 華融拆彈前途未卜

14/04/2021

 

  專業處理壞帳的公司壞帳了。在「財神爺」前董事長賴小民遭執行死刑後短短兩個多月,內地最大國字頭不良資產管理公司--中國華融(02799),壞帳黑洞正愈來愈紙包不住火。隨著三大評級機構齊發出降級紅燈警號,加上「可能破產」的消息甚囂塵上,其身負的約420億美元境內外存續債券如何拆彈,市場風險計價恐才剛開始。

 

年報難產加評級預警,債價大跌未止

 

  前身可追溯至1999年「四大國有AMC」之一的中國華融,向北背靠財政部大股東,向南在離岸香港長袖善舞,過去數年在有「財神爺」之稱的賴小民「紅色金融集團」野心下急速擴張,總負債逾1.5萬億元(截至去年6月),坊間測算,其境內未償債券餘額料高達420億美元。

 

 

華融2015年10月於香港上市,因貪腐已遭處決的前董事長賴小民,曾豪言打造「紅色金融集團」。

 

 

  不過,「要借錢,找華融」風光背後的壞帳黑洞,隨前董事長賴小民受查、落馬、處決,以及公司年報至今未見蹤影,愈來愈紙包不住火。而標普、穆迪、惠譽三大評級機構相繼將其列入負面信用/評級下調觀察名單,以及內媒踩多腳指其「可能破產」,不單觸發華融系債券價格暴瀉,更拖累地產公司離岸美元債陪跌。

 

  聲稱「流動性充足」的華融,能否如期兌付今年到期的76億美元(明年規模更達百億)債務尚未可知,但面臨大幅減值風險的離岸投資者爭相拋售。其中2022年5月到期、2030年到期的兩隻美元債今早再創上市新低,推高票面息率至原先的近6倍;為大多數債券提供擔保的核心子公司華融國際,信用違約掉期(CDS)費率同一度錄紀錄新高。

 

決策層料容忍更多隱性債務風險釋放

 

  處理壞帳的公司的壞帳風險如何解決?繼較早時傳出華融尋求剝離非核心資產後,最新再有消息指,大股東財政部擬將手中的的股權劃轉給中央匯金。不過,上述兩大方法帶來的潛在盈利提振及財務援助,都無法助解眼前債價暴跌的燃眉之急。

 

  若聯想國務院周二(13日)再提「對失去清償能力的地方融資平台,依法實施破產重整或清算」,以及深圳上月全國率先試行個人破產以來已受理8名債務人申請,市場共識都指向,決策層將容忍更多隱性債務風險釋放,允許更多債務主體違約,以減少道德風險培育更健康的債市生態。

 

  在華融財務狀況及解決方案揭盅之前,衡量亞洲信用風險的CDS指標已連升7日,錄2018年以來最長升浪,此場債市風暴會否如同早前Archegos爆倉事件般的連鎖反應猶值關注,畢竟華融僅美元債體量就高達220億美元。

 

樂本健【秋日開倉26 - 27/9】保健品低至$20!► 火速行動

延伸閱讀

緊貼市況
  • 00700 騰訊控股
  • 387.600
  • 02336 碩奧國際
  • 0.071
  • 01548 金斯瑞生物科技
  • 11.200
  • 02121 創新奇智
  • 3.300
  • 09890 中旭未來
  • 5.080
  • 01113 長實集團
  • 32.400
  • 目標︰--
  • 01044 恒安國際
  • 22.550
  • 目標︰$25.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.750
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 19.840
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.930
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.750
  • 00700 騰訊控股
  • 387.600
  • 00388 香港交易所
  • 241.000
  • 00005 滙豐控股
  • 68.950
  • 00001 長和
  • 43.750
  • 03690 美團-W
  • 132.800
  • 目標︰--
  • 00315 數碼通電訊
  • 4.150
  • 目標︰--
  • 00552 中國通信服務
  • 3.960
  • 目標︰$4.30
  • 汽車 More
  • 01810 小米集團-W
  • 20.550
  • 地產 More
  • 01997 九龍倉置業
  • 23.850
  • 原油 More
  • 02386 中石化煉化工程
  • 5.290
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 18:42
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/09/2024 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
1分鐘學投資
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老