《股王之惶》騰訊盈利增長放緩 專家看好下半年上試460元

　　騰訊(00700)業績稍勝預期，股價上午走勢反覆，裂口高開於448元後走高至450.8元，其後持續下跌，低見429.4元後略為回穩，午市收報432元。午後股價未能止跌，反覆走低至420.6元。

「PUBG」是近年騰訊近年盈利能力較佳的網上遊戲。（截取自騰訊官網）

監管影響甚於業績

　　業績向好仍要捱沽，華盛證券分析師聶振邦向《經濟通通訊社》表示，市場自7月起擔心內地對遊戲行業各項監管政策產生的負面影響，因監管政策較為近期，所造成的實質影響要在下半年業績才能真正反映。他指出，現時投資者較傾向以監管消息來衡量騰訊下半年表現，反而以上半年業績評估下半年就較少。過去一個多月有大量監管消息如遊戲內容扭曲歷史、反壟斷又或是禁用大數據分析市場等，都令投資者較為看淡騰訊下半年表現。

　　業績方面，單計遊戲增值服務一項，半年同比增加了13%。聶振邦指因為早年推出的《王者榮耀》反應非常好，即使現時再推出新遊戲，也難達到前者的聲勢。至於對未成年人的遊戲限玩監管，聶振邦指市場早已消化，而且知道未成年人玩遊戲佔比並不大，故影響較細。至於騰訊的金融科技業務方面，半年同比增長有超過43%，聶振邦指疫情關係令更多人使用網上金融，但未來都要留意會否有關於互聯網金融的進一步規管，市場對相關行業前景或有一定保留。

重登股王之位需時

　　另外，聶振邦提到，市場最初預估騰訊的非國際財務報告準則的盈利只增長約9%，但結果有13%增幅已是驚喜，雖然普遍報道均指騰訊的增速較以前的2至3成速，令市場較為憂慮騰訊前景，但聶振邦認為，以騰訊第二季表現來看已對市場有交代。

 　　此外，騰訊於恆指的佔比一直減少，坊間估計其「股王」地位會否逐漸被取代。聶振邦指，上星期影響恆指升跌最大的股份為阿里巴巴(09988)，約佔9%權重，美團(03690)都有逾7%權重。騰訊已持續下跌了好一段時間，期間阿里及美團股價相對較為硬淨，所以騰訊權重雖然仍在首5位，但早已非最重磅股。他提到，若騰訊要重新成為佔比最大股份，需要好一段日子重拾升勢。

 騰訊股價曾跌至420.6元，創逾一年半以來最低。（經濟通HV2系統截圖）

若守400下半年審慎向好

　　至於騰訊後市，聶振邦指未來股價都會受規管消息影響，但認為相關規管消息已接近尾聲，估計未來再有措施推行亦可能是對其經營模式的批評。短期要留意騰訊美股方面表現，若美股下跌，也會令騰訊港股受壓。未來一星期股價若能穩守400元以上，可現價吼入，看好半年內上試460至480元，但若期間連續兩日收低於400元，便反映後市未必樂觀。

撰文:　經濟通通訊社記者　戚朗軒

【你點睇】的士記分制將於周末生效，你認為該制度可否幫助的士提升服務質素？► 立即投票