【季結-春意猶存】特朗普憧憬降溫水泥股仍俏 瑞聲望化身紅底股

31/03/2017

  2017年首三個月,港股連連上揚,3月份更曾創約19個月高位24657,內銀、汽車、科網等多個中資板塊亦輪流炒高。業績期過後展望4月,外圍轉趨平靜,投資專家認為,內房股受政策拖累宜趁高減持,水泥股、手機設備則仍有力再上。

 

投資專家認為,水泥股、手機設備仍有力再上 (CNS資料圖片)

 

調控政策風險增 二三線內房宜減磅

 

  招銀國際策略師蘇沛豐對《經濟通通訊社》表示,二、三線內房股近期見炒風,但相信難以持續,因中國政府開始推出更多調控房價措施,貨幣政策亦可能收緊,風險增加下,建議投資者先行減磅。潤地(01109)走勢則較為落後,仍可持有。

 

  時富資產管理董事總經理姚浩然對《經濟通通訊社》則表示,內房企業邊際利潤率比早年低,股價能否繼續上揚,需視乎首季銷售,但同意有政策風險,並不太看好有關板塊。

 

加息未必急 新地長實仍有重估空間

 

  姚氏預計,特朗普政策未必得以順利推行,美國經濟發展如何有待觀察,因此加息步伐未必急,5、6月加息機會低。反觀本港市場,樓價料繼續向好,令地產商資產淨值立於高位,惟因為股價一直未有大幅回落,港府又正就辣招作討論,預期地產股不會強勢。

 

  蘇沛豐卻不太看淡地產股,因本港最快要到9月才會跟隨美國加息,而中資來港以高價瘋狂搶地,本地樓市的一手銷情亦有保證。其中,新地(00016)、長實(01113)今年累計升幅較細,估值有重估空間,可以留意。

 

中鐵建上望14元 海螺受惠去產能

 

  蘇沛豐認為,特朗普基建計劃即使被拖延,對中資鐵路股而言,只有氣氛上的影響,因其來自美國的海外訂單少,主要仍視乎內地的基建投資規模。他看好中交建(01800)及中鐵建(01186),兩者市盈率約10倍並不算高。中鐵建集中於鐵路業務為首選,中線目標14元。但姚浩然提醒,由於該板塊增長始終不快,預期中交建等上升空間不多。

 

  蘇氏續解釋,美國基建憧憬降溫,鋼、鋁、銅等板塊或會受累,而水泥商有中國等地區性需求支持,表現會較好。推薦潤泥(01313)及安徽海螺(00914),相比前者今年以來升幅達四成,後者累升逾兩成並不誇張。受惠去產能下,安徽海螺可反覆上望30元水平。

 

金軟現價可買入 賭收料佳低吸銀娛

 

  姚浩然指,美國Facebook及蘋果等不停創新高,可見科網股不受經濟影響,只要行業有新發展,則增長可期。建議現價吸納金軟(03888),因公司虧損主要為一次性撥備所致,核心盈利實質不錯,如首季業績好,有助推上25元。

 

  姚氏續稱,隨著手機設備產品質素升級,及AI發展一日千里,手機設備商均能分一杯羹,看好舜宇(02382)及瑞聲(02018),以至ASM太平洋(00522)等。當中瑞聲有望變「紅底股」,可於90至91元買入。

 

  此外,他預料澳門3月賭收增長一成半,高於市場平均預期。投資者可考慮銀娛(00027),因其貴賓廳業務多,最為受惠,後市有機會見45元,宜逢低吸納。

 

撰文: 馮松興、黃冠真

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