《思前想後》港股一周以來表現頗神勇，恆指自上周二（１０月３０日）低位２４５４０點
開始之反彈，至上周五（１１月２日）高位２６４８６點止計，在短短三個交易日內，累積之升
幅已達１９４６點，論步伐確稍偏促，故技術上需略作消化及整固。惟有一點可留意的是，港股
雖然稍見反覆，但恆指一直穩步拉鋸於２６０００點水平，即未有跌離２６４８６點，單從形態
上看，整個反彈勢頭該有餘未盡，相信經過一輪消化後，仍會候機作進一步之推升，再者，以上
周五之成交金額急增至１７０３億元計，更高之指數該仍在後頭，因成交金額一般是走在指數前
頭，即市況仍未推升，動力已先作部署。
＊港股升離底部２４５４０點，漸擺脫尋底弱態＊
拉闊一點看，今年恆指是由１月２９日高位３３４８４點開始作中期調整，惟期間出現中美
貿易糾紛，故令整個調整幅度較預期為深，而調整期亦較長，至１０月３０日低位２４５４０點
止計，大市經過前後９個多月之回調，累積之跌幅共達８９４４點，現大市經過上周之一輪急速
反彈，由於已漸升離底部２４５４０點，故技術上該已漸擺脫早前續尋底之弱態。況且，目前恆
指已成功重越１０天線（約２５４１９點）及２０天線（約２５５０６點），在在表示大市不但
已轉穩，且只要資金入市態度再轉勇，該可候機挑戰５０天線（約２６５８５點）。傳統而言，
５０天線均代表大市之中期方向，恆指能否重越至為關鍵。
＊累跌８９４４點，反彈三分一上望２７５２１＊
以年內恆指累積跌幅達８９４４點計，如能反彈跌幅之三分一，則首個上望目標該為
２７５２１點，惟其時大市之動力如配合，該有機會反彈跌幅之二分一，則目標更可進一步上望
２９０１２點。至於１１月份走勢，恆指暫時是由１日之低位２５１９０點升至２日之高位
２６４８６點，首先以兩日內已有達１２９６點之升幅計，步伐確稍偏促，故近日大市略見回吐
乃正常現象，但一般而言，一個月之高低位是不該同時出現於兩個交易日之內，故只要恆指不再
低於２５１９０點，相信在先低後高之形態主導下，更高之指數該在月中或之後才出現。
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《民眾證券董事總經理 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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