《經濟通通訊社１７日專訊》野村發表研究報告預期，敏實集團（００４２５）面對內地汽
車銷售疲弱等不利因素將延續至今年上半年，並下調其盈利增長預測，將其投資評級降至「減持
」，目標價下調至２４﹒８元。
野村再次調低對敏實的投資評級至「減持」，將２０１８－１９財年的收入及純利預測分別
下調約７﹒５％及１５％，相信內地去年第四季汽車銷售疲軟會拖累敏實在當地的收入放緩至低
單位數增長，但該行認為以上壓力部份或被其海外鋁產品銷售復甦所抵銷。野村將敏實２０１８
、２０１９及２０２０財年的收入增長預測由上升１６％、１８％及２０％，下調至升１０％、
１２％及１６％，以更好反映汽車銷售疲弱對敏實的影響。
對於今年上半年，野村預期，敏實面對其電動車鋁電池盒仍在初步階段，以及相機模組需求
急劇減少等多個不利因素持續的情況下，敏實可以改善其毛利率的機會較低，預期敏實的毛利率
將維持在３３％以下。野村上調其營運開支比率至１５﹒９％，以反映其新產品的前期投資及研
發開支等持續投入。該行指出，唯一正面因素是預期敏實的新業務可於２０２０財年開始資本化
。（ｋｉ）
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