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02799 中信金融資產
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21/03/2019 11:13

《行內行外-梁崇讓》監管當局絕不手軟

  《行內行外》去年香港股市可算是流年不利,大市一直受到中美貿易戰所影響而反覆下跌,
個別股份則受到不利消息影響而出現大幅調整。前年出現「謎網50」,其衝擊至今仍未消除,
雖然關鍵人物已回港,但證監會的調查仍在進行中,事件更涉及廉政公署介入。
  
  去年又出現「謎網26」,牽涉股份是華融系,其中包括中國華融(02799)、華融投
資(02277)和華融金控(00993)等有關連股份。華融系下中國華融資產管理股份有
限公司,可算是國內最大的國有金融資產管理公司,前董事長賴小民執掌華融近10年,因涉嫌
違紀違法行為,被雙開(開除公職和黨籍)移交司法機關查辦,其中涉及貪腐行為,除了監管機
構進行調查外,法紀委自當介入,這次事件,引發與華融系有關連的股份下跌也是理所當然了。
 
*多隻新經濟股業績未符理想*
 
  除了華融系風暴,去年9月港交所就上市公司的財務報表的核數師意見進行諮詢,認為若是
「無法表示意見」或「否定意見」的上市公司就須強制停牌。此外,有關當局也會對現金上市公
司、沒有足夠核心業務支持企業營運的公司、或沒有足夠價值的有形資產公司特別關注,並表明
會對這類公司隨時採取適當的行動。其後有評股人立即列出41隻瀕危停牌股份名單,提醒小投
資者遠離他們;證監會亦點名股權高度集中的上市公司,以上種種因素,都導致被點名的股份股
價波動異常,投資者稍一不慬慎便踩中地雷。
  
  今年2019第一季將要結束,大市因內地政府推行振興經濟政和中美貿易戰談判漸露曙光
而回升,但對香港業界的中介人和投資者來說形勢仍未見好轉,雖然騰訊(00700)和港交
所(00388)已大幅回升,但多隻新經濟股業績報告未符理想,股價繼續尋底下調。例如上
周美團點評(03690)公布截至去年底上年度虧損超過1100億元人民幣,按年擴大五倍
,股價曾低見約40元,較74元最高價跌近4成,其餘的股票不細述了。
 
*鼎益豐納入指數後被令停牌*

  此外,今月初證監會以《證券及期貨條例》8﹒1條,勒令中國鼎益豐(00612)股份
停牌,8﹒1條條例涉及上市檔案或公告等懷疑存有虛假、不完整或具誤導性資料。據資料顯示
,鼎益豐屬「21章公司」的上市公司,其運作屬封閉型基金,業務只限投資證券,此股股價兩
年上升33倍,可算神奇,至於停牌真正原因仍有待公布,停牌當日令有關連的上市公司如中國
智能集團(00395)、壇金礦業(00621)和志道國際(01220)等股價即時急挫
。最不幸的是鼎益豐去年獲納入MSCI指數,今月又獲納入恆指綜合大中型指數成分股,這足
令被動資金和基金逼於追入,散戶投資者有見及此,也很容易被引導放膽入市。
  
  有評股人發聲質疑,為何此股可以被納入指數股而連累「街坊」呢?還有恆生指數公司由今
年6月起逐步增加國指中的紅籌及民企成分股數目,到時又是否再出現被動資金追貨呢?投資者
又是否增大了中伏的機會呢?因此市場已有人質疑,納入指數成分股的機制會否存在漏洞?此外
,如某某股票加入指數股,除了有機會累及投資者外,相信有個別證券公司也因其股份被納入為
指數成分股,願意為此類股份進行「孖展」融資,一旦此類股份長久停牌或不能復牌,而借款人
又未能入錢「補倉」,放款的中介證券公司或擔保人便要承擔所有損失,只靠佣金收入的從業員
也有可能是擔保人之一,他們如何承擔得來?雖說這全是商業行為,風險自負,但在沒有最低佣
金制下,令經營者和從業員鋌而走險,被逼營運孖展融資業務,實屬無奈!歸根究底,這又是誰
的責任?木宰羊!
 
*公司停牌投資者中介也受累*
 
  後記:踏入2019年,大市走勢雖然好轉,但上市公司和中介團體風波卻不停,證監會和
市場一直關注股權高度集中的上市公司,證監會今年已公布了5間股權高度集中上市公司名單,
數目與去年第一季相若,只是其中大唐投資(01160)與鼎益豐同是「21章公司」,因鼎
益豐被勒令停牌,大唐投資的股價自然受到市場關注。上周證監會宣布向四家外資大行,包括:
瑞銀、摩根士丹利、美林和渣打證券合共罰款近8億元,另有一機構及個人需停牌一段時間,原
因是四大行在擔任上市申請保薦人時,在盡職審查上的出現嚴重缺失。
 
  對四大外資行的重罰,這意味證監會對違規行為絕不手軟,也不因是違規者是大行而鬆手不
查,證監會更預告,企業欺詐行為對本港構成最大威脅。今年上半年的目標要向約60家公司同
個人提出法律程序,而早前證監會先後要求某證券公司凍結某些客戶資產,資料來源提及兩間上
市公司,其中一間是鼎益豐,另一間相信是日前海通國際金融產品有限公司入稟高院追討欠款約
5億港元的華瀚健康產業控股(00587)附屬及主席等了,消息指出證監會昨日公布再度出
手凍結九家證券公司部分客戶的資產,估計同是涉及鼎益豐股份和內地客戶,證監會也強調證券
公司非調查對象。
 
  筆者在上文已說出上市公司股份停牌和客戶資產被凍結時,遭受損失的不僅是上市公司、投
資者,還有中介機構或中介人以及擔保人必受波及。作為受監管的中介機構或中介人被捲入被調
查或協助調查之列已是無可避免,然而此類報道頗為敏感,少不免在業內行間引起不同的議論,
不過筆者認為在有關當局未有公布調查報告前,作為同業不應胡亂猜測事件和廣傳一些不知道事
實的流言。《香港證券及期貨從業員工會副會長 梁崇讓》
* 工會網址:http:╱╱www﹒hksfe﹒org

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