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00778 置富產業信託
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16/09/2019 08:46

《一周攻略-周進略》全球市場氣氛緩和,港股27000待守穩

  《一周攻略》一周過去,一周又來。市場依舊在,只是勝負之人,常有替換而已。過去一周
市場氣氛改善,不只港股,全球市場各資產類別,都如是。股市漲,債價回落,這一點替代最明
顯。然後有VIX與金價俱回落,於避險情緒而言,是有明顯緩和。
 
*匯市波幅轉窄*
 
  匯市方面,全球央行都在放水,量寬再來,減息一而再,分別只在多與少,程度之差,但方
向一致,反而令匯市難炒,蓋你的貨幣政策好處,給我的貨幣政策好處,相互抵銷,不是一兩個
經濟體,而是全球性,則匯市波幅轉趨收窄,亦與上述大勢配合。
  當然,從消息面看,新聞頭條上,重點一定是貿易談判有望再來,雖然有關動作似是沒完沒
了,有時談,有時不談,有時談得好,有時談得不好,外界不得而知,都是看公布,大家有可能
純粹捕風捉影,甚至是瞎子摸象,便以為真的把握真相。
 
*美減息與否,未必太震撼*
 
  無論如何,際此波幅收窄的日子,對於投資者而言,沒有抵賴的藉口,必須好好整理布局,
以便之後繼續走更遠的路。
  時機上,本周有美聯儲的議息活動,是減或不減,看來未必太震盪,皆因最焦點一次是7月
底。
  有趣的是,美國上次減息,純為買個保險,怕萬一貿易爭議影響經濟,放緩甚至衰退,則央
行不得不小心。
 
*先發制人?受制於人!*
 
  然而,亦因這樣的無數據支持下,先發制人式減息,反而落得一個受制於人,特朗著隨意的
把危機升級,便可以把央行的良好意願打消,連消帶打,好不容易做出的決定,轉眼間失效有之

  正因如此,最合乎理性的決策,餘下時間,其實是跟隨繼續減息為上,以免一時一樣,反而
令市場期望與央行所做的不一致,沒有期望管理的效果。只是7月底鮑威爾在記者會上的表態,
加上之後的表現,大家再不敢肯定,鮑卿家真的汲取了教訓!
 
*金價先回,未必減息*
 
  是的,假如真的認為減息如寫在牆上,何以金價先回,而非再往1550突破上去?債息亦
如是。
  以此觀之,大家要有心理準備,如今就算真的減,未必有太大震盪,至於不減嘛,亦無甚反
應,因為已先行在資產價格上反映了!
 
*消息充斥,波動突然,宜降槓桿*
 
  回頭看港股,連日來,充滿消息市的味道,這一天有甚麼小道消息,那一天又有什麼言論有
待印證,好不熱鬧。愈是這種消息主導的日子,愈要小心,不要把注碼押得太盡,尤其槓桿比例
要小心控制,因為不怕一萬,只怕萬一,守得好與不好,有時只差一念,不是不想,只是押得太
盡,波幅突如其來,便不是閣下想不想的問題了!
  維持看法,減息是較合理之舉,原則上有利於公用或房託等,只是外邊的金價和債息所見,
未必押注這一邊,則只能順勢而為。相比之下,近期傾向是恆指突破向上,靜極思動的格局,短
期利好,但要小心,若升勢太急,反而惹人造淡做空。指數方面,二萬七尚待守穩,二萬八暫未
可及。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)

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備註: 即時報價更新時間為 06/12/2019 12:39
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