《缸邊嫺談－黃惠嫺》新基建重點，５Ｇ基站投資加快

　　《缸邊嫺談》中國工信部於２０１９年６月６日向四大電信公司，中國電信（００７２８）
、中國移動（００９４１）、中國聯通（００７６２）及中國廣電發放５Ｇ商用牌照。同年１０
月３１日，三大電信運營商共同宣布正式啟動５Ｇ商用服務。
　
　　中國發改委於今年４月２０日的新聞發布會上，首次提出「新型基礎設施」的概念。新型基
礎設施主要包括三個方面內容，分別為資訊基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施。而在資訊
基礎設施上，主要是指基於新一代資訊技術演化生成的基礎設施，當中包括以５Ｇ、物聯網、工
業互聯網、衛星互聯網為代表的通信網絡基礎設施。
　
　　事實上，進入２０２０年以來，內地政府部門亦有發布相關文件，提及５Ｇ建設。中國工信
部於２０２０年３月２４日發布《關於推動５Ｇ加快發展的通知》，明確提出要加快５Ｇ網絡建
設的部署、豐富５Ｇ技術應用場景、持續加大５Ｇ技術研發力度著力構建５Ｇ安全保障體系、加
強組織實施等５方面１８項措施。當中包括要加大５Ｇ基站站址資源支持；鼓勵地方政府將５Ｇ
網絡建設所需站址等配套設施納入各級國土空間規劃，並在控制性詳細規劃中嚴格落實；在新建
、改擴建公共交通、公共場所、園區、建築物等工程時，統籌考慮５Ｇ站址部署需求；加快開放
共用電力、交通、公安、市政、教育、醫療等公共設施和社會站址資源。對於支援力度大的地區
，基礎電信企業要加大投資，優先開展５Ｇ建設。
　
　　在今年《政府工作報告》中提到的擴大有效投資上，２０２０年擬安排地方政府專項債券
３﹒７５萬億元（人民幣．下同），比２０１９年增加１﹒６萬億元，提高專項債券可用作項目
資本金的比例，中央預算投資６０００億元，重點支持加強新型基礎設施建設，發展新一代信息
網絡，拓展５Ｇ應用，建設充電樁，推廣新能源汽車，激發新消費需求、助力產業升級。
　　事實上，自去年批出５Ｇ商用牌照後，中國多個省份的地方政府已開始為５Ｇ基站建設作出
部署，而在地方兩會中有２８個省市提及５Ｇ建設，當中有９個省市設定１－５萬個不等的５Ｇ
基站建設目標。
　
　　在５Ｇ網絡的建設中以基站投資佔比最大，中國移動將力爭２０２０年底５Ｇ基站規模累計
達到３０萬站以上。而中國聯通和中國電信力將在今年第三季度新增共建共用５Ｇ基站２５萬站
，並同時表示２０２０年全年爭取完成３０萬個基站建設目標。其中，中國電信前三季預計包攬
１４萬個基站。
　
　　５Ｇ網絡基礎設施的建設將會成為未來幾年的投資重點。根據中國資訊通信研究院的估計及
推算，在同等覆蓋情況下，５Ｇ中頻段基站數量將是４Ｇ的１﹒５倍左右，由於初期５Ｇ設備成
本較高，因此５Ｇ網絡投資規模將是４Ｇ的２－３倍。而根據中國信通院預測，到２０２５年
５Ｇ網絡建設投資累計將會達到１﹒２萬億元。
　
　　５Ｇ商用在去年揭開序幕後，２０２０年將會開始進入５Ｇ網絡建設期，５Ｇ網絡建設涵蓋
對無線設備、基站設備、傳輸設備、光通信設備以及網絡工程建設的需求。由今年初至今在港上
市的５Ｇ基建設備股板塊與恆指的走勢相若，累計分別跌１２﹒１９％及１４﹒２％。而根據內
地三大電訊營運商公布的投資計劃，２０２０年，三大運營商資本開支預算合計３３４８億元，
同比增長１１﹒６５％，其中５Ｇ投資預算合計達１８０３億元，比２０１９年增長超過３倍。
所以在三大電訊營運商加大投資５Ｇ網絡建設之下，相關企業有望可受惠其中。
《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
　
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