按盤價 
《投資智慧》２０２３年重卡行業迎來觸底反彈。根據中國汽車工業協會統計數據，
２０２３年全年，中國重卡市場累計銷售９１萬輛，較２０２２年淨增長２３﹒９萬輛，增幅
３６％；分月看，３月單月銷量最高達到１１﹒５４萬輛。天然氣重卡及出口這兩大細分領域全
年銷售均創歷史新高，天然氣重卡全年銷售１５﹒２萬輛（交強險口徑），單月終端銷量最高達
２﹒５萬輛；全年重卡出口約２７﹒６萬輛，較去年成長接近６０％，強勢帶動重卡市場突破。
２０２４年開年，內地重卡市場以近乎翻倍的表現收穫「開門紅」。中汽協數據顯示，
２０２４年１月，重型卡車市場銷售９﹒６９萬輛，按月大增８６％，按年大增９９％。其中共
有四家重卡企業銷量破萬輛，月銷萬輛企業數較去年１２月增加兩家。具體來看，中國重汽
（０３８０８）銷售各類重卡２﹒６萬輛，按年增長９２％，位居行業第一，市場佔有率約為
２８﹒６％。筆者對今年重卡市場的走勢持樂觀預期，相信出口、天然氣和新能源重卡等細分領
域，仍將是各大企業角逐布局的重點。重卡行業向好，疊加中特估概念，筆者看好中國重汽。
中國重汽公布截至去年１２月３１日止年度業績，收入８５４﹒９８億元（人民幣．下同）
，按年增加４３﹒９％；毛利１４２﹒３６億元，上升４２﹒３％；純利５３﹒１８億元，增長
２１７﹒９％，每股盈利１﹒９３元；末期息派０﹒９６５元。期內，集團重卡銷售２２﹒７萬
輛，按年增加４３﹒９％，重卡分部總收入７５２﹒８８億元，按年上升４９﹒７％，主要得益
於內地重卡行業需求復甦及海外市場需求提升引致銷量大幅上升。值得注意的是，集團新能源重
卡銷量按年增長１８０﹒７％，市場佔有率按年提升３個百分點，排名上升三位。
目前來看，天然氣下游終端需求逐漸縮減，疊加供給充足，天然氣價格持續下行，油氣價差
再次拉大，或推動天然氣重卡需求加速釋放。而出口方面，中國重卡國際優勢不改，出口旺盛有
望延續。重卡行業仍處景氣度向上階段，對集團今年全年銷量持樂觀預期。《香港股票分析師協
會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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