《經濟通通訊社28日專訊》野村發表研究報告指,長實地產(01113)及長江基建
(01038)聯合公布,成立合資企業,以收購德國能源管理綜合服務供應商Ista
Luxemburg GmbH。長實及長建將分別持有合資65%及35%股權,最高財務承
擔總額合共45億歐元(約414億港元),代表收購約在核心EBITDA的10﹒8倍。
野村認為,是次收購符合策略,及該行早前對長建在歐洲潛在收購機會的論點。而收購亦意
味逾9%的現金收益率,符合長建的投資門檻,在智能電錶的需求上升以助歐洲國家達至其能源
節約方面,也可享受長期的潛在上升可能。
另一方面,長建亦可助Ista擴展在亞洲的經營。該行預期,Ista可提升長建的分類
加總估值(SOTP)3%。而收購雖令長建的淨負債在收取電能(00006)的特別息後上
升至20%,但仍在集團管理層的範圍內,亦不屬於很高。
該行維持長建「買入」評級,目標價亦保持78﹒7元不變。(ek)
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