按盤價 
《經濟通通訊社記者伍嘉儀２日報道》２０１６年５月份，歐盟委員會否決長和
（００００１）以９２﹒５億英鎊收購的３英國和Ｏ２英國合併案。
不過，同年１０月份旗下３意大利與ＶｉｍｐｅｌＣｏｍ旗下意大利Ｗｉｎｄ合併獲得歐盟
及意大利監管機構放行，合併後擁有３１００萬個流動電話用戶，以及２８０萬個固網電話用戶
，市佔率達４０％，一躍成為意大利最大電訊商。而３意大利與Ｖｉｍｐｅｌｃｏｍ旗下的
Ｗｉｎｄ合併後的新公司ＷｉｎｄＴｒｅ。
長和的電訊業務佔整體收益約２２％，僅次於零售業務的４１％，市場期望今年
ＷｉｎｄＴｒｅ能夠成為長和的新增長動力。
＊吼瑞典及丹麥收購電訊業機會＊
中信里昂表示，相信上半年長和盈利表現將受惠於宏觀環境，預期ＷｉｎｄＴｒｅ將帶動集
團全年盈利增長。該行認為，持續併購活動將成為長和主要催化劑，帶動集團盈利增長及提升淨
資產價值。
摩通預期，ＷｉｎｄＴｒｅ將於今年帶動長和盈利增長１５％，並為長和的ＥＢＩＴ貢獻
１６億歐元，及預期帶動３Ｇ的ＥＢＩＴ由去年１２９億港元大升至今年１８７億港元。同時，
該行相信公司將會等待在瑞典及丹麥的收購機會。
交銀國際（０３３２９）研究部主管洪灝接受《經濟通通訊社》訪問時表示，已經愈來愈難
看透海外併購工作，不過隨著５Ｇ即將推出，相信互聯網時代就像當年的房地產一樣。他又說，
難以估計未來長和會否繼續收購其他歐洲國家電訊商，不過相信長和主席李嘉誠是看好電訊行業
前景，才會作出一系列舉動。
＊零售業務料續受壓，惟今年表現不會遜於去年＊
雖然長和主席李嘉誠在今年３月份舉行的全年業績會上，並未有表明會否將屈臣氏分拆上市
，不過，集團似乎已經展露出大力發展零售業務的決心。
根據外電引述消息指，長和旗下屈臣氏有意收購英國保健品牌Ｈｏｌｌａｎｄ ＆
Ｂａｒｒｅｔｔ，收購代價涉近１０億英鎊，但仍處於初步磋商階段。其他私募基金及投資者亦
有意競投Ｈ＆Ｂ。
同時，屈臣氏集團首席營運官Ｍａｌｉｎａ Ｎｇａｉ曾經表示，計劃今年於全球新開
１４００間健康及美妝零售連鎖店屈臣氏及Ｓｕｐｅｒｄｒｕｇ，由於中國市場需求大，因此三
分之一將會設於中國。她又說，隸屬於長和旗下的上述零售店，平均只需不到一年便回本。根據
研究機構調查，目前屈臣氏於中國４３０個城市擁有３０００家門店，佔藥妝市場佔有率近
３０％，成為行業龍頭。
摩根大通表示，長和的零售業務受壓及受到匯率影響，特別是中國地區的同店銷售仍然預期
錄得負數，該行亦相信將會開始影響中國零售營運的毛利潤。摩通預料，今年中國健康及美容業
務的息稅折舊攤銷前利潤率為２０％，並料今年同店銷售跌１０％。
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