按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》富瑞發表研究報告指，長和（００００１）在近幾次業績公布
中，首次營運增長不受匯率的負面影響。該行認為是次業績重點為內地零售業務持續好轉，去年
第四季錄正數的同店銷售增長。整體而言，管理層對業務維持樂觀看法。該行予目標價１２３元
及「買入」評級。
該行指長和終於受惠於有利的匯率走勢，去年ＥＢＩＴＤＡ以港元及當地貨幣計算均錄得
１４％的按年升幅。而去年下半年外匯為ＥＢＩＴＤＡ帶來５﹒５％的正面影響，去年上半年則
拖累表現４﹒６％。但核心營運仍然強勁。
內地零售業務方面，不計外匯影響，去年下半年核心ＥＢＩＴＤＡ按年升１８％，主要由於
新店持續開張，以及內地同店銷售改善。下半年同店銷售跌幅亦見收窄。至於電訊業務，去年歐
洲３ ＥＢＩＴＤＡ按年升２８％，主要受惠於外匯正面影響，意大利為ＥＢＩＴＤＡ主要增長
動力。赫斯基能源方面因油價上升、貨量增加及成本下降，業務顯著改善。（ｌｙ）
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