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01929 周大福
即時 按盤價 跌8.610 -0.010 (-0.116%)
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07/05/2019 13:37

【五一淘金】基本面改善受惠內地旅客增加,周大福六福中長線持有

  《經濟通通訊社記者盧逸文7日報道》五一黃金周訪港內地旅客按年大增六成,預計將帶動
5月份本港消費數據,當中金飾類銷售股必定受惠。大行早前唱好周大福(01929)和六福
(00590)兩大金飾銷售龍頭,相信借5月消費數據公布後,可反映其基本面正面發展,繼
而推動股價上漲。

*野村:周大福季度業績勝六福*

  野村4月中發表報告指出,周大福公布截至3月底止第四季業績遠勝六福。周大福港澳及內
地同店的黃金產品銷售增長穩健,加上周年減價延續至1月中旬,搶奪了市佔率。再者,周大福
多品牌的策略,比同業更快擴大目標客戶層、擴闊利潤率。基於周大福市場領導者的地位、多品
牌策略、內地業務比重較大和流動性較高,使其於市況復甦時,更快可以獲得重估,故予買入評
級,目標價為8﹒9元。周大福當前股價在8元水平。
  花旗4月中亦發表報告唱好周大福,指其第四季港澳同店的黃金產品銷售表現強勁,本地銷
售按年升1%,內地銷售則漲9%,增長均高於預期,銷售前景有改善,故將今明兩年內地同店
銷售增長預測調高至3%及4%,而盈利預測亦分別調高至3%及7%,目標價亦上調近14%
至9﹒8元,予買入評級。
  至於六福方面,花旗同日發表報告指出,六福今年首季港澳同店銷售跌6%,內地同店銷售
卻升2%較預期好。由4月至今港澳及內地同店的黃金銷售都有所下跌,但珠寶首飾銷售正在改
善,加上本港零售市場回暖,相信未來銷售前景理想,將今年港澳同店銷售增長預測上調至7%
,明年同店銷售增長預測則由下跌1%轉為上升1%,同時亦上調目標價41﹒7%至
32﹒6元,評級亦由中性上調至買入。六福目前報26﹒55元。

*譚朗蔚:周大福50天線吸納*

  富昌證券研究部總監譚朗蔚對《經濟通通訊社》表示,今年「五一」期間人民幣回穩,加上
高鐵和港珠澳大橋口岸交通基建啟用,吸引更多內地客來港旅遊,刺激本港消費。不過,他提醒
,今年中國經濟增長放緩,或會影響內地哀客在港的消費力。
  在個股方面,相比六福,譚朗蔚更看好周大福,因為其基本面上同店銷售增長比較好,同時
派息較為慷慨。他指出,周大福近年在營銷策略上的改善,例如更新店舖形象來表現品牌的年輕
化,主要針對內地旅客,而非本地市場。他續指出,公司於內地同店的業務未必有足夠的盈利能
力,始終內地都有自己相應的品牌,競爭亦比較大,相反港澳地區應該被睇高一線。
  他分析,目前周大福技術面走勢上以橫行為主,相信正處於調整期之中,宜等待至五十天線
位置(約8元)水平吸納,適合中長線投資。他亦提醒投資者,目前大市的走勢轉弱,不宜追入
金飾類銷售股作短線投資。至於六福方面,預期與周大福的走勢亦非常相似,現階段不宜追入及
作短線炒作,建議在26至26﹒1元水平買入作中長線持有。

*溫鋼城:3大因素影響金店股*

  中投傲揚基金經理溫鋼城亦對《經濟通通訊社》直言,金飾類銷售股主要受三大因素影響。
第一,股市下滑,市場避險意欲增加,投資者買入金飾避險。第二,美元保持走弱,有利買入黃
金。第三,地緣政治上不明朗因素減少,金價會下跌,提升市場買入黃金的意欲避險。在考慮以
上各項因素,投資者可買入金飾類銷售股。不過,他提醒投資者,金飾類銷售股今年五一黃金周
內的確比較少「鑊氣」,主要因為市場認為人流增加只會「旺丁不旺財」,加上近月本港的零售
銷售成績未見理想。
  他指出,周大福現價7﹒89元已非常便宜,目前相對強弱指數處於近40水平,預期市盈
率亦由近20倍回落到18倍,相信還有空間出現反彈回升,不過以長線投資為佳。他補充,周
大福銷售始終不太好,同時面對租金上升等因素,即使4月同店銷售有所回升,投資者亦要留意
整體業績未來的變化。
  溫鋼城相信,周大福在8元水平已經有支持,可博入上試近9元水平。至於六福,他強調該
股頂位於近30元水平,技術面沒有比周大福好,上周五(3日)在下試五十天線,加上近期出
現一次下跌裂口,宜待填補裂口後方考慮買入,但始終對該股持中性態度。
  他補充,近期港股成交不斷下跌,直到昨日(6日)才回升至千億元水平,反映市場未必有
意欲炒起部分黃金周概念股。他認同,周大福等金飾類銷售股大多數時間跟隨大市升跌,故或要
等到北水再次流入,再者成交額在幾日維持在900億元水平,方可斷定該板塊走勢。

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備註: 即時報價更新時間為 19/07/2019 17:59
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