按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》中金公司發報告指，中美貿易摩擦料損害貨櫃運輸等航運需求
，加上匯兌損失亦將拖累航空公司的盈利；反觀機場和公路板塊具有防禦性，業績有望穩定增長
。
報告指，人民幣兌美元變動１％，預計減少中國國航（００７５３）（滬：６０１１１１）
２０１９年盈利４﹒６億元（人民幣．下同），佔其淨利潤預測值４％；南航（０１０５５）
（滬：６０００２９）３﹒６億元，佔比約５％；東方航空（００６７０）
（滬：６００１１５）４﹒５億元，佔比約６％；而對春秋航空（滬：６０１０２１）、吉祥航
空（滬：６０３８８５）淨利潤的影響則較小。若果中國進一步實行反制措施增加對相關航空器
的關稅徵收，預計每加徵１％的關稅，將減少中國三大航每家利潤約１７萬元。
中金另指，貿易摩擦升級可能繼續壓制乾散貨運輸需求。如果關稅擴大至剩餘３０００億美
元中國商品，靜態測算若美線箱量減少１０％，２０１９年需求增速將從４％降低至３％，接近
供給增速２﹒８％，港口吞吐量則減少２％－３％。
中金預料，長線而言，機場、公路優質個股具備穿越牛熊、跑贏大盤的能力，首推盈利確定
性高的上海機場（滬：６００００９）；公路板塊則推薦寧滬高速Ａ、Ｈ股（００１７７）
（滬：６００３７７），深高速Ａ、Ｈ股（００５４８）（滬：６００５４８）、粵高速
（深：０００４２９）、越秀交通基建（０１０５２）。（ａｃ）
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