按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》野村發表研究報告指，中國銀保監會早前發出有關完善壽險業責
任準備金評估利率形成機制及調整責任準備金評估利率有關事項的通知，該行認為有關公布僅用
於監管，對目前的國際財務報告準則（ＩＦＲＳ）、內含價值（ＥＶ）及償付能力等無直接影響
。該行重申傾向優質的品牌，包括中國平安（０２３１８）及中國太保（０２６０１），因為較
高的利潤率但對投資回報的敏感度較低，能夠為不斷上升的負面風險提供更多緩衝。
野村表示，高回報保證的產品將被禁止銷售，將有助於逐步穩定壽險公司未償還負債的平均
保證回報，從而控制利差風險。產品的保證回報率越高，未來的業務增長挑戰就愈大，基於新業
務價值對過去幾年的投資回報敏感度，該行估計，訂單最受影響的是中國人壽（０２６２８），
其次是中國太平（００９６６），然後是新華保險（０１３３６）及中國太保，最後是平保。
該行又指，企業的高保證收益率產品銷售增加，因此看到新業務價值對投資回報的敏感度上
升，而監管機構已密切關注，只要利率保持下降趨勢，風險將會保持不變。（ｓｋ）
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