《鍾之日記》烽煙四起，魚缸重挫

　　《鍾之日記》１１月１１日，香港天氣：晴。香江魚缸：挫。祖國股市：跌。

　　市場上周憧憬中美快將達成首輪協議，但變數再現，美國總統特朗普表示，美國願意取消關
稅是不實報道，他尚未同意取消對中國商品加徵的關稅。此前有報道指，美國考慮取消部分加徵
的關稅，但遭到白宮內外顧問的強烈反對，他們擔心這會讓美國失去談判籌碼。
　　香港反修例運動的發展並未如政府所料，反而隨著追捕行動的逐步擴大，引發了更大規模的
反彈，市場擔心抗爭不但會持續，還會愈來愈血腥暴力，再加上貿易戰傳來壞消息，及內地經濟
數據引發滯脹預期，港股低開２９０點報２７３６１後，隨Ａ股跌幅擴大，最低見２６８３０挫
８２１點，最終收市大瀉７２４點或２﹒６２％，報２６９２６點，失守二萬七關口，亦失十天
線（約２７２８０點）、廿天線（約２６９９８點）、百天線（約２７０１０點）、２５０天線
（約２７４２３點），主板成交８６５﹒６１億元增加逾８﹒６％。
　　雖然香港社會事件持續緊張，但似乎無阻中國科網巨頭阿里巴巴赴港上市。外電引述消息報
道，阿里巴巴擬在香港上市集資額最高達１５０億美元（約１１７０億港元），公司計劃本周五
（１５日）開始接受投資者認購，並在１１月２０日就發行定價，惟發行時間和規模可能會因市
場狀況而改變。
　　雖然阿里上市的消息屢次傳出，但本港的商業中心中環今日在辦公時間爆發嚴重的警民衝突
，在社會事件的陰霾下，港交所（００３８８）同樣下挫，收市挫３﹒１％。

＊滬綜指創逾四個月最大跌幅＊

　　內地１０月居民消費價格（ＣＰＩ）同比升３﹒８％較預期高，更錄２０１２年１月以來的
近８年最高；工業生產者出廠價格指數（ＰＰＩ）降１﹒６％，錄２０１６年７月以來最低。面
對ＣＰＩ、ＰＰＩ「剪刀差」持續擴大，市場對中國經濟滯脹的擔心日益俱增。
　　中美不利因素夾擊，加上香港連續四日爆發嚴重警民衝突導致港股劇跌，滬指午收前跌超過
１％，午後愈跌愈有，總結滬綜指全日暴挫１﹒８３％，創出逾四個月最大跌幅，為７月８日以
來最差表現，報２９０９﹒９７點；深成指瀉２﹒１７％，中小創新指更插２﹒６１％。
　　人民銀行連續第１１日不開展逆回購操作，今日零投放零回籠。兩市全日成交４３２０億元
人民幣，較上交易日（８日）減少４％。

＊擦槍走火燃點全城怒火，魚缸暴插７２４點＊

　　香港爆發的反修例運動至今已滿五個月，上周將軍澳一名大學生在警察驅散行動期間墮斃，
令整場運動已經去到無法修補的地步。若特首林鄭月娥有先見之明，預測到修訂《逃犯條例》會
觸發到回歸以來最大的政治風暴，甚至導致年輕的生命消亡，會否仍然擺出一副「好打得」的姿
態，漠視民意強推修例？
　　事已至此，講多也是白費。截至今日，香港已經連續四日爆發嚴重警民衝突，過去三日，堵
路、縱火及破壞親建制商舖的場面遍布全港各主要市區，不同的是示威者的抗爭模式趨向野貓式
偷襲，至於警方的驅散行為亦一如既往地充滿爭議，包括強闖多個商場、食肆及私人屋苑，甚至
在九龍塘又一城發生了警民互毆、喋血商場的場面，警察一度在行駛中的扶手電梯上驅趕無辜路
人，畫面驚險。
　　至於今日有網民發起「三罷」行動，有示威者妨礙地鐵運作、堵路及阻塞隧道，似乎觸動政
府的神經，大清早便出動大量警力處理。當中最具爭議性的一幕，是有交通警在沒有示警的情況
下對一名示威者腹部開槍，傷者目前仍然危殆，事件觸發普通市民的憤怒，自發在午飯時間的中
環鬧市堵路示威，於是便出現了奇幻的一幕：金融才俊上班分析股市，午飯時卻要催淚彈送飯，
舉起雨傘抗議警方。
　　香港地產股繼續暴跌，新鴻基地產（０００１６）瀉４﹒３％，新世界發展（０００１７）
跌４﹒２％，長實集團（０１１１３）跌３％，恆基地產（０００１２）跌２﹒５％，信和置業
（０００８３）跌２％；收租股表現更慘烈，太古地產（０１９７２）瀉５﹒２％，港鐵公司
（０００６６）跌３﹒１％，領展（００８２３）跌２﹒５％。

＊特朗普一言震散科技股，瑞聲績後續捱沽＊

　　特朗普的惹火言論再度震散一眾科技股，上周公布季績的瑞聲科技（０２０１８）率先捱沽
，盤中低見４８﹒２元，失守５０元關口，收市大瀉５﹒４％，為表現最差的藍籌。
　　瑞聲首三季業績，期間溢利減少近４７％至１４﹒６５億元人民幣，收入按年減少逾５％至
１２５﹒７９億元人民幣，毛利減少逾２７％至３５﹒６８億元人民幣，毛利率減少８﹒５百分
點至２８﹒４％。單計第三季，毛利率減少７﹒５百分點至２９﹒６％，遜市場預期，不過比起
上一季的２５％有所改善。
　　各大行最新發表研究報告，高盛將瑞聲目標價由４０元降至３５，評級由「中性」降至「賣
出」；摩通由３８元升至４５元，維持「中性」評級；富瑞由４８元升至５７元，維持「持有」
評級。
　　野村認為，瑞聲毛利復甦較預期為弱，因明年將會有更多ｉＰｈｏｎｅ產品進入５Ｇ的提升
階段，而精密結構件業務和光學業務的收入亦會有所提升，上調目標價由４７﹒８元至５３﹒３
元，維持「中性」投資評級。
　　其他手機設備股同樣偏軟，富智康（０２０３８）瀉６﹒２％，丘鈦科技（０１４７８）挫
３﹒７％，舜宇光學（０２３８２）亦挫３﹒４％。

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