按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》內地首１０月商品房銷售面積累計同比增０﹒１％，實現今年
首次增速由負轉正，較１－９月增加０﹒２個百分點；１０月單月銷售面積同比增長２％，銷售
金額同比增長１０％，增速較上月增加１個百分點。銀河證券發表報告認為，１０月銷售繼續表
現出較高增長，原因以下兩點：１）房企在資金面趨緊的情況下加大促銷和推盤力度，以價換量
促回款；２）２０１９年下半年基數較低，隨著逐步進入低基數區間（２０１８年１０月、１１
月、１２月商品房月銷售額同比分別為６％、９％、１２％），四季度銷售增速有望穩中有升。
報告同時指，雖然三季度以來銷售表現出較強的韌性，但長期來看市場銷售緩步下行趨勢未
變。該機構上調年初對銷售面積同比的判斷（－２％），認為全年銷售面積同比在－１％至０％
，銷售金額同比增６％－８％。
資金面方面，１０月單月來看，受行業融資收緊的影響，國定金及預收款和個人按揭增速分
別為１９％、１３％，較上月分別減少９個百分點、１個百分點。從數據上看，在融資偏緊的環
境下房企資金面仍承壓，但隨著融資環境邊際改善，房企資金壓力或得到一定的緩解。１１月５
日人行公告開展ＭＬＦ操作，中標利率下調５基點至３﹒２５％，ＭＬＦ下調有望帶動ＬＰＲ下
降，５年期長端利率有望隨之下行，融資環境邊際改善，預計後續高信用、企業自身籌款能力強
的優質房企有望受益。
銀河證券推薦業績確定性強，資源優勢明顯，市佔率有較大提升空間的萬科Ａ
（深：０００００２）、保利地產（滬：６０００４８），銷售增速高於行業平均，業績釋放較
充分的陽光城（深：０００６７１）。（ｗｌ）
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