按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》大和發表研究報告指，受惠於毛利率上升帶動，中國旺旺
（００１５１）截至今年９月底止上半年，純利按年升１８％至１６﹒３億元人民幣，優於該行
預期，預期公司多樣化的銷售渠道及產品可推動其收入增長，重申對其「買入」評級，並將目標
價由７﹒７元輕微上調至７﹒８元。
大和指，中國旺旺期內海外及新興市場渠道收入分別有中單位數及中至高單位數增長，銷量
則錄雙位數增長，公司管理層相信銷售渠道多樣化將成為推動新產品於２０２０至２０２２財年
收入的關鍵，故上調公司２０２０至２０２２財年每股盈利預測２％至３％，以反映產品組合改
善而令毛利率上升的預期。
該行又指，中國旺旺自由現金流比率約６％，而公司亦承諾資金用作派息及回購股票以回饋
股東，認為目前估值吸引。（ｙｗ）
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