極速報價  |  詳細報價  |  互動圖表  |  成交  |  新聞  |  評論  |  影片  |  相關證券  |  公司資料  |  派息  |  賣空
00151 中國旺旺
即時 按盤價 跌4.660 -0.040 (-0.851%)
大行報告

20/11/2019 09:05

《勝算在握》鴻鵬資本證券何啟俊:薦買閱文集團、中國旺旺

         鴻鵬資本證券何啟俊:薦買閱文集團、中國旺旺
 
  閱文集團(00772):公司為全國最大網絡文學平台營運商,截至今年6月底止,平台
有780萬位作家,作品總數達到1170萬部,其中1110萬部屬自自平台的原創文學作品
。今年上半年,公司收入大增三成,主要是收購新麗傳媒後併表所致。不過,內地加強對網絡平
台內容加強監管,令付費用戶數目減少,對盈利表現構成一定壓力。
  為吸納更多潛在讀者,公司年內推出免費閱讀模式,分別在騰訊手機QQ及QQ瀏覽器
App以及閱讀App「飛讀」發布免費內容。基於閱文的內容具有其獨特性,不少屬於原創作
品,相對其他競爭對手,形成獨有競爭優勢。另一方面,本身閱文版權營運業務的市場前景良好
,將優秀文學作品改篇並發行電影、動漫以及手遊,為公司另一個增長引擎,配合收購新麗傳媒
,相信有助製作更多影視作品,進一步提升版權變現能力。投資策略上,現價為2020年度預
測市盈率23﹒7倍,考慮到公司近期不斷回購,料股價有持續上升動力。目標價36﹒0元,
買入價32﹒7元,止蝕價29﹒7元。(建議時股價:32﹒7元)
 
  中國旺旺(00151):公司最新公布截至9月底止之中期業績,期內收入按年上升
0﹒6%至93﹒0億人民幣;公司權益持有人應佔溢利同比增加18﹒4%至16﹒1億人民
幣,優於市場預期。受惠於高毛利產品佔比提升以及原材料價格下跌,拉動整體毛利率按年上升
4﹒4個百分點至48﹒9%。收益佔比最大的乳品及飲料類收入按年上升5﹒5%至49﹒5
億人民幣,其中旗艦產品「旺仔牛奶」的收入則按年升6﹒6%。
  展望未來,公司將會持續優化產品組合,提升高毛利產品的收入佔比,預料毛利率仍有上升
空間。此外,公司會開拓更多產品類別,包括饞嘴、點心、早中晚、飲品四個系列,共23種產
品,以及為老年人定制的「愛至尊」系列營養品和休閒食品。在銷售渠道方面,公司計劃投放更
多資源於新興渠道(電商、主題門店及自動販賣機等),以擴大其客戶基礎。策略上,旺旺現價
為2020年度預測市盈率19﹒7倍,估值處於合理水平,惟考慮到中期業績理想,料為股價
帶來短期催化作用。目標價7﹒34元,買入價6﹒68元,止蝕價6﹒00元。(建議時股價
:6﹒68元)《鴻鵬資本證券高級分析員 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股
票)

          招商永隆銀行鄭浩男:薦買美東汽車、歐舒丹

  美東汽車(01268):根據中國汽車流通協會最新發布的調查數據顯示,1至9月內地
乘用車經銷商零售累計銷量為1607﹒5萬輛,同比下滑2﹒3%;其中1至9月份20個豪
華品牌經銷商零售銷量為230﹒8萬輛,同比增長10﹒6%。主因內地經濟放緩令車市分化
,一般普羅市民則傾向不願意換車,但富裕人士對豪華汽車的需求仍殷切,造就此情況。
  集團主要在內地經營汽車4S店,尤其專注豪華品牌,包括寶馬、保時捷及凌志。憑藉集團
集中在豪華品牌採取「單城單店」策略,聚焦三四線城市,成為當地唯一該品牌經銷商,讓其可
以較高的售價出售汽車。同時,貨物周轉速度遠勝同行,2019上半年周轉日數為23天,低
於本港市值最大的汽車經銷商中升控股(00881)的32天,集團出色的庫存控制造就經營
現金流持續增長,較2018年下半年增長23﹒6%至人民幣5﹒181億元。
  儘管內地和外圍經濟以及總體汽車市場仍然存在不明朗因素,但在豪華車市場維持高增長及
消費升級的帶動下,豪華車經銷行業仍然充滿機會,加上集團將繼續實施以豪華品牌及「單城單
店」為重的策略,高速增長有望於下半年維持。技術走勢上,股價年初至今形成上升軌,目前處
於各平均線之上,可考慮於約7﹒8元初步買入,中長線目標價為9元,失守7元要止蝕。(本
周二建議時股價:8﹒04元)
  
  歐舒丹(00973):集團近年先後收購LimeLife及ELEMIS,多品牌策略
造就收入增長。2018年1月收購了美國彩妝品牌LimeLife,單計2020年第二季
度經營資料,LimeLife為集團貢獻1996﹒2萬歐元收入,按照報告匯率增長
10﹒1%,按照固定匯率則增長5﹒2%。此外,集團於2019年1月收購英國高端美容護
膚品牌ELEMIS,第二季度為集團貢獻4369﹒3萬歐元收入。
  上半年業績以地區劃分,英國及美國的銷售額錄得顯著升幅,按照固定匯率則增長
234﹒7%和26﹒0%,主要受惠於ELEMIS的貢獻。中國內地、巴西和俄羅斯均錄得
雙位數增長,按照固定匯率分別為12﹒7%、10﹒2%和15﹒3%。值得留意的是中國內
地市場續成為集團增長最快的市場之一,主要是集團近年積極佈局內地市場,極大提高其品牌曝
光度和與目標受眾的關聯度,包括簽約人氣明星鹿晗和劉詩詩代言及擴展網絡直銷渠道,重要性
逐漸提升。
  集團透過收購其他品牌完善產品組合,現時旗下之品牌組合已漸趨完整,加上,集團積極拓
展內地市場,未來的增長潛力不錯。技術走勢上,股價6月至今形成上升軌,整體走勢比大市強
,可考慮於約17﹒5元作初步買入,目標價為20元,倘失守16﹒08元要止蝕。(本周二
建議時股價:17﹒8元)《招商永隆銀行證券分析師 鄭浩男》(筆者沒持有上述股份)

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

備註: 即時報價更新時間為 17/09/2024 17:59
  港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老