按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》摩根大通發表研究報告指，中國信達（０１３５９）以７５億
元人民幣出售幸福人壽之５０﹒９９５％股權，價錢比行業平均高，相信對公司是正面催化劑，
顯示公司正重新聚焦於不良資產管理業務的策略。維持其目標價為２﹒２５港元，並重申「優於
大市」評級。
摩通指出，自２０１７年以來，幸福人壽一直是公司業績的主要障礙，２０１７年幾乎未能
收支平衡，而２０１８年淨虧損６８億元人民幣，因此通過出售權益，相信信達可以提高淨利潤
，實現更好的年期配對，並減輕對資本實力的擔憂。
另外，摩通指出，儘管金融風險逐漸消退，當前中國信達的估值仍處於低谷水平，城鄉商業
銀行不良貸款率的上升令信達可能會在業務上獲得定價權。（ｃｗ）
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