《勝算在握》大華繼顯葉國邦：薦買中國龍工、香港電訊

　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買中國龍工、香港電訊

　　中國龍工（０３３３９）：在環球國債孳息低企和新冠肺炎疫情的持續性未明下，集團的高
股息率和強勁現金流優勢更見明顯。
　　中國龍工的財務穩健，憑藉充裕的經營活動現金流，至去年中的銀行結餘及現金提升至約
３４﹒２億元人民幣，流動比率約在２﹒１９的健康水平。充裕資金能增強其在新冠肺炎疫情引
起的停工潮和需求停頓中之周轉能力，亦由於經營活動現金流足以支持資本開支，因此預計在重
型機械設備產品需求受惠內地促基建政策的背景下，盈收的穩定性有望令其維持慷慨的派息比率
。集團現價相當於高達９倍的股息率，市賬率位於０﹒９倍的「破淨」水平，估值具有不俗的防
守性。
　　技術走勢上，集團自２月起展開浪高於浪的反彈，１０天和２０天線上揚，ＭＡＣＤ亦在０
以上呈牛差。建議２﹒１２元買入，首目標價２﹒４５元，止蝕價１﹒７５元。（建議時股價：
２﹒１５元）
　
　　香港電訊（０６８２３）：作為本地電訊業的龍頭，集團在競爭激烈的行業生態中，去年流
動通訊後付用戶的總數按年大致持平在３２５萬名，為５Ｇ時代的開啟打下基礎。香港電訊在過
去的５Ｇ頻譜拍賣中表現積極，合計持有５２０兆赫頻譜，為港資電訊商之最，在未來提供服務
的質素上擁有優勢，有利吸納目標客戶群相若的對手之用戶，而流動通訊產品銷售收益亦有望隨
５Ｇ手機推出而重回正增長。
　　本地電訊行業性質上受新冠肺炎疫情影響輕微，同時因應「在家工作」的需求，香港電訊為
本地企業提供１２個月免費服務如雲端備份和辦公室應用方案等，可給予客戶體驗增值服務的機
會，有利長遠開發新的業務增長點，現價相當於近６厘的股息率，業務和估值各具防守性。
　　技術走勢上，其股價上周以大陽燭升穿各主要平均線，ＭＡＣＤ在０以上呈牛差。建議在
２５０天線約１１﹒９６元收集，首目標價１２﹒７０元，止蝕價１１﹒３０元。（建議時股價
：１２﹒１元）《大華繼顯（香港）策略師　葉國邦》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述
股份的任何權益。）


　　　　　　　　　一中證券彭啟明：薦買國藥控股、匯豐控股
　
　　國藥控股（０１０９９）：集團為國內藥品及保健品供應商，亦經營藥品分銷網路，其中業
務對象包括國內醫院及分銷商。在目前疫情下，國內對藥品需求緊張，若有抗疫藥品發售將有利
股價短線向上。雖然該股現處三年低位，可視作短線反彈機會。建議買入價２１﹒５元，目標價
２２﹒９元，止蝕價２０﹒７５元。（本周一建議時股價：２１﹒９０元）
　
　　匯豐控股（００００５）：集團於７２個國家提供銀行及其他金融服務。雖然股價於
２０１８年開始從高位回落，近期的一連串的經濟打擊令股價現跌至三年低位。可觀的派息率以
及其業務基礎，走勢上短期跌幅過多，令現時股價於長線投資下相當吸引。建議買入價５０元，
目標價５５元，止蝕價４７﹒５元。（本周一建議時股價：５０﹒６５元）《一中證券董事總經
理　彭啟明》（筆者持有上述股份權益）