按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》大和總研發表研究報告指，中國南方航空（０１０５５）
（滬：６０００２９）最近的國內航空客運復甦遜預期，預計到今年會有更高淨虧損，同時由於
乘客量恢復慢於預期，國際客運量仍然存在不確定性，因此將２０２１－２２年預測的每股盈利
預測下調了７－３４％。該行認為其估值吸引，重申「買入」評級，目標價由４﹒８元下調
４﹒１７％至４﹒６元。
另外，該行將中國東方航空（００６７０）（滬：６００１１５）目標價由４﹒７元下調
１４﹒８９％至４元，重申「買入」評級。該行指，鑑於中國新冠肺炎疫情逐漸減弱，隨著商務
活動的恢復，當地的客運量有所改善，在勞動節假期，機票預訂量恢復到正常水平的３０％；公
司預計第二季和第三季國內航班運力將分別恢復到７０－８０％和８０－９０％。
管理層預計，公司最壞的情況已於首季結束，但認為盈利壓力可能會延續到第二季度，今年
公司或錄得虧損，惟該行將其２０２１－２２年的每股盈利預測下調４９－５８％。
該行又將中國國航（００７５３）（滬：６０１１１１）目標價由６﹒６元下調１﹒５１％
至６﹒５元，重申「買入」評級，因為認為國際航線雖然存在不確定性，但國內航線需求仍在上
升，公司同時亦有強大的融資能力支持運營，預計國內航線需求將在第二季度至第四季度逐步恢
復，並從２０２１年開始恢復增長。該行預計，公司在２０２０年將錄得２０億元人民幣的淨虧
損，以及將２０２１年的淨利潤下調７％。（ｃｗ）
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