《經濟通通訊社31日專訊》野村發表研究報告指,工商銀行(01398)
(滬:601398)上半年撥備前利潤(PPOP)按年增長2%,符合該行預期;但淨利潤
按年跌11%至1490億元人民幣,低於該行預期。該行下調工行H股目標價3﹒15%,由
原來的6﹒03元降至5﹒84元,評級維持「買入」。
野村表示,工行上半年業績疲弱,主要由於資產減值損失按年增加27%,但業務營運保持
穩定,上半年收入按年增長2%。野村認為,資產質素風險將由於經濟漸趨穩定而變得可控,但
內地媒體報道指,監管機構繼續要求銀行向實體經濟讓利,並於下半年增加撥備,相信盈利壓力
將持續至今年下半年。
該行指,工行的派息政策將會是投資者的主要關注重點之一,預計有關政策並不會有重大變
化。由於該行將信貸成本的預測提高,該行將今年至2022年的盈利預測下調7%,意味今年
盈利將按年下跌8%,明年的盈利預料將按年升5%,而2022年就升3%,同時將今年至
2022年的淨息差預測上調1個基點。(sk)
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