《勝算在握》大華繼顯葉國邦：薦買中國飛鶴、中聯重科

　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買中國飛鶴、中聯重科

　　中國飛鶴（０６１８６）：集團是中國最大嬰幼兒奶粉公司，根據尼爾森零售指數的數據，
其嬰幼兒配方奶粉線上及線下銷售額為１７﹒２％。內地２０１９年中頒佈方案，目標增加國產
嬰幼兒配方奶粉比例至６０％的自給水平，觀乎近年飛鶴主要的市佔增長來自國際品牌長期領先
的頂線城市，意味其正成功從國際性對手身上爭取市場份額。鑑於集團目前在上海、廣東等地的
市佔僅得少於１５％的偏低水平，料管理層對兩地２０２１年銷售按年倍增的目標仍算合理。
另外，集團將發展３歲以上幼童和成人奶粉產品作為新的增長點，擬由已全面收購的原生態牧業
未來兩至三年建設新的大牧場以提供奶源，並將其定位作高端產品。發展嬰幼兒奶粉以外的產品
，除有效建立新的增長引擎外，亦有望緩衝近年內地出生率放緩的影響，令長遠的增長前景增添
穩定性。
　　技術走勢上，其股價自３月上旬起沿上升通道走高，ＭＡＣＤ在訊號線之上，並剛上穿０水
平，動力提升，正蘊釀突破由１月至今延伸的下降趨勢。故建議突破２２﹒８元後追加買入，首
目標重上１月高位２５﹒７元，止蝕價２０元。（建議時股價：２２﹒０５元）
　
　　中聯重科（０１１５７）：內地２月份挖掘機銷售因低基數而同比增長達２０５％，而據中
國工程機械工業協會統計，集團今年首兩月挖掘機國內外銷量增速均與行業基本一致，初步引證
積極的開局。從經銷商提價及關鍵零部件生產商的完整生產計劃，表明下游需求強勁，３月份的
挖掘機銷量可望再創新高。事實上，集團旗下自２０１９年開始動工的中聯智慧產業城挖掘機園
區將於今年開始全面投產，隨著這個先進製造業產能啟動，將進一步提升在爭奪市場需求的競爭
力。
　　另外，鑑於勞動力成本不斷上升，機器替代人工勞動力的需求持續，尤其是在農村地區方面
。集團早前指出，今年首季農機訂單量同比大幅上漲，同時無人駕駛農機裝備進展順利，預計年
內實現首批上市銷售。因此農機業務存在盈虧平衡及業務改善的轉機。
　　技術走勢上，其股價自去年１１月倍升後作整固，近日ＭＡＣＤ與訊號線的負差距收窄，
１４天ＲＳＩ重返５０以上，動力改善，股價正蘊釀突破由２月至今延伸的下降趨勢。故建議突
破１１﹒８８元後追加買入，目標重上２月高位１３﹒９８元，止蝕價１０元。（建議時股價：
１１﹒４４元）《大華繼顯（香港）策略師　葉國邦》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述
股份的任何權益。）

　　　　　　　　　　　正榮金融郭家耀：薦買新意網、建滔積層板
　
　　新意網（０１６８６）：日前公布中期業績，來自持續經營業務收入上升１３％至９﹒２３
億元，主要受惠於數據中心業務當中超大規模及雲端客戶的持續擴展，以及簽訂的新合約的全期
影響。持續經營業務的營運溢利按年上升１７％至４﹒７億元，持續經營業務的ＥＢＩＴＤＡ上
升１７％至６﹒６２億元，ＥＢＩＴＤＡ利潤率由上期的６９％上升至７２％，經調整股東盈利
上升１６％至３﹒８９億元。集團積極擴展樓面及電力容量，以滿足對數據中心服務與日俱增的
需求。集團的荃灣新項目及將軍澳新項目的第一期將於２０２２年落成，數據中心總樓面面積將
倍增至２８０萬平方呎，市佔率有望進一步增加，前景繼續樂觀。建議入巿價７﹒５０元，止蝕
價７﹒００元，目標價８﹒５０元。（上周五建議時股價７﹒６６元）
　
　　建滔積層板（０１８８８）：營業額下跌６％至１７３億元，主要由於物業銷售下跌。受強
勁覆銅面板收入增長帶動，盈利上漲１１％至２７﹒７億元。覆銅面板業務方面，公司加大原有
客戶滲透，並全力拓展新市場領域，致力提高附加值高產品的份額。集團取得理想的出貨量提升
，全年月平均出貨量為１１５０萬平方米。下半年上游物料因需求回升而出現供不應求，價格持
續攀升，加速覆銅面板產品提價速度。集團擁有完善垂直整合產業鏈，上游物料完全自給自足，
令公司享有雙重提價紅利。隨著５Ｇ產品商用加速，汽車智能化操控升級，家電更新熱潮重臨，
覆銅面板行業進入增長周期。集團計劃增加產能，並提高產品性能，以捕捉市場機遇。集團公布
今年首兩個月營業額顯著提升，利潤更錄得數倍增幅，前景展望仍樂觀。建議入巿價１５﹒００
元，止蝕價１４﹒００元，目標價１７﹒５０元。（上周五建議時股價１５﹒１元）
《正榮金融業務部副總裁　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）