【ｉＢｏｎｄ】溫傑：公用股估值偏貴，推介冠君產業信託

　　《經濟通通訊社記者趙廷羲４日報道》很多風險偏低（註１）「收息股」，例如公用股、
ＲＥＩＴｓ等的股息率均超過３％（表一），是投資回報「跑贏通脹」，而股價波幅較小的另一
選擇。
　　新鴻基金融財富管理策略師溫傑接受《經濟通通訊社》訪問時表示，市場對美國加息預期降
溫，已令公用股、ＲＥＩＴ等的股價抽高，很多相關股份的估值現已偏貴。
　　他推介冠君產業信託（０２７７８）作為平穩收息之選，認為其股價相對較低，而且受旗下
花旗銀行廣場帶動，租金收入表現向好。
　　另外，他說，雖然不少高息股的股息率較ｉＢｏｎｄ高，但兩者性質不同，相信不會影響
ｉＢｏｎｄ的認購反應。
　　根據《彭博》統計的券商目標價（表一），領展（００８２３）及冠君產業信託
（０２７７８）股價的上升空間較大，約７－８％，部分公用股股價則有下行空間。

表列部分股息率逾３厘的香港公用股及ＲＥＩＴｓ的券商目標價（表一）
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　　　　　　　　　　　　　　股息率（參考（註２））　　　綜合目標價（元）　
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中電（００００２）　　　　　３﹒７４％（３﹒７４％）　　７０﹒２４
電能（００００６）　　　　　３﹒５６％（３﹒５６％）　　７７﹒６４
港燈（０２６３８）　　　　　５﹒７２％（５﹒７２％）　　５﹒７１　　
香港電訊（０６８２３）　　　４﹒３２％（４﹒７６％）　　１１﹒８５
領展（００８２３）　　　　　４﹒１５％（４﹒１５％）　　４９﹒８６
冠君產業信託（０２７７８）　４﹒７％（４﹒９６％）　　　４﹒４９
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（資料來源：彭博）

表列上述公用股及ＲＥＩＴｓ的評級（表二）
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　　　　　　　　　　　　　　買入　　　　持有　　　　沽出　
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中電（００００２）　　　　　１＊　　　　８　　　　　２
電能（００００６）　　　　　５　　　　　７　　　　　１
港燈（０２６３８）　　　　　１　　　　　６　　　　　４
香港電訊（０６８２３）　　　１４　　　　２　　　　　０
領展（００８２３）　　　　　９　　　　　４　　　　　２
冠君產業信託（０２７７８）　９　　　　　０　　　　　３
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＊給予此評級的券商數目
（資料來源：彭博）

註１：參考反映股價相對整體市場波動性的啤打（Ｂｅｔａ）系數。（資料來源：經濟通）
註２：根據最新公布的股息金額，支付頻率進行年化，再除以最新股價。有關數字會隨股價波動
，僅供參考。

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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