按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》瑞信集團發表研究報告，指地產業下行周期當中，會德豐
（０００２０）於新界的佔比高將為集團帶來更大風險。
該行相信，經濟增長放緩和加息預期為本港住宅樓市帶來負面影響，而住宅市場佔會德豐資
產價值１６％，為集團的主要業務；而集團持九倉（００００４）股份，本港零售市場亦料受工
資上升的壓力所影響。
報告表示，１０月筲箕灣Ｉｓｌａｎｄ Ｒｅｓｉｄｅｎｃｅ銷售乏善可陳後，集團定價更
加保守，該行料其將軍澳項目（佔土地儲備的６０％）定價能力會維持弱勢，毛利或受壓。
由於集團負債率達２７％，為同行中最高之一，加息預期將不利會德豐。該行下調集團
２０１６至２０１７財年的盈利預測，分別降５％及１０﹒５％，以反映該行對樓價變動的最新
預期。
該行把會德豐的投資評級由「優於大市」降至「中性」，並把目標價由４０﹒１４元下調至
３７﹒５元。（ｃｒ）
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