按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》花旗集團發表研究報告，維持對恆指目標預測３４５００點。
恆指現價為２０１８年預測市盈率約１２﹒５倍，與歷史平均的１２﹒５倍相若，花旗對恆指盈
利預測為２０１０年以來「最牛」。
花旗相信，恆指可享較高巿盈率，主要因為互聯互通增加資金流入。該行仍看好澳門博彩股
及部分辦公室及零售物業股份，重申予太古股份（０００１９）及長江基建（０１０３８）「買
入」評級，但予本港發展商「減持」評級。
花旗指，上半年本港銀行淨利息收益率（ＮＩＭ）有驚喜，將成為下半年行業重新評級的催
化劑。而ＮＩＭ擴闊將會令企業貸款重新定價，以及於收緊流動性的環境下提高ＨＩＢＯＲ。擁
有更強勁的存款業務的銀行，下半年淨息差擴張速度可能更快。本港銀行業首選股份為中銀香港
（０２３８８）。
花旗又指，上半年本港樓價升１３％，該行關注樓價升勢，並留意到下半年有潛在調整風險
，料調整一旦開始，本港發展商股份將有進一步降評的壓力。而經濟穩步增長將在增加供應下帶
動辦公室需求，該行看好鰂魚涌辦公室多於中環辦公室。另外，上半年本港零售加快復甦，特別
是高端零售業，不過料下半年增長勢頭輕微放緩，主要因為預期下半年潛在樓價調整及人民幣升
值。
花旗相信，澳門博彩收入可以按年增長１６％，７月份仍然受到世界盃影響。不過，花旗預
料８月份博彩收入按年升１７％至２６５億澳門元。
股份（編號） 目標價 投資評級
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中銀香港（０２３８８） ４４﹒６元 買入
領展房產基金（００８２３） ８２﹒５元 買入
金沙中國（０１９２８） ５８元 買入
信和置業（０００８３） １１﹒１元 沽出
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－（ｊｎ）
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