按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》大和發表研究指，內地疫情防控措施將令華潤啤酒
（００２９１）在去年下半年和今年首季的經營受壓，又預料產品高端化的工作將繼續推動，有
望帶動今年的收入增長，惟下調２０２２－２０２３年的每股盈利預測約４－１３％，以反映品
牌投入及原材料成本上漲。該行重申其「買入」評級，目標價則由８２﹒５元下調９％至７５元
，但仍是行業首選。
報告指，由於潤啤轉而專注於中高端市場，相信集團２０２１年大眾市場的產品銷量將按年
下跌超過３％，而更高的進口成本以及經營去槓桿將為去年下半年的營業利潤率承壓。撇除一次
性收益和支出，該行預計潤啤去年ＥＢＩＴＤＡ按年增長１４％，同時分別下調收入及每股盈利
預測約１％和１５％。
報告提到，潤啤自去年下半年起為產品加價，將持續拉動集團今年的收入增長，而考慮到海
外及本地供應鏈仍存在風險，加上包裝物料需求在旺季增加，預計旗下的手工啤酒和主流產品將
於夏季初加價。（ａｃ）
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