《經濟通通訊社20日專訊》高盛發表研究報告指,鑑於市場情緒疲弱、同店銷售增長放緩
,以及本港持續的示威活動,對覆蓋的零售股進行壓力測試。經測試後,該行分別將周大福
(01929)目標價下調10%至7﹒1元;將六福(00590)目標價下調11%至
26﹒6元;而莎莎(00178)更被下調22%至1﹒8元。
高盛表示,以截至9月底三個月、截至12月底六個月,以及截至明年中12個月的三種情
景,分析本港示威活動的潛在影響,並比較當前形勢及2014至2016年的低谷。該行指出
,有關測試並無考慮示威活動的結果及何時會解決。
該行指,由於莎莎在本港的佔2019年淨收入的109%,而其他市場則出現淨虧損,而
本港藥房正面臨激烈競爭,市場份額正在下跌,並連續4個季度低於行業平均水平,認為莎莎是
當中最受影響的股份。該行又將莎莎2020年至2022年度的盈利預測下調13%至
32%。
對於周大福及六福,高盛認為,兩家公司已成功發展中國業務,而近期的疲軟部分由於金價
上升,若金價持續強勢,消費或會恢復,並有利毛利率,抵銷部分不利因素。該行將周大福
2020至2022年度的盈利預測調低3%至9%,而六福的盈利預測則降低1%至7%。
(sk)
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