《勝算在握》大華繼顯葉國邦：薦買領展、新城悅服務

　　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買領展、新城悅服務

　　領展（００８２３）：集團近日宣布以折讓價收購上海七寶萬科廣場之五成權益，進一步加
強在內地的資產組合佔比。該資產項目與七寶地鐵站相連，地理位置優越，去年出租率達
９７﹒８％，而隨著預計今年啟動建設的嘉閔綫未來投入服務，七寶站於２０２５╱２６年更將
成為兩條地鐵綫的轉車站，有利領展的租金議價能力。事實上，約佔零售面積基本租金收入約
７３﹒６％的物業租約將於２０２１至２３年間屆滿，考慮到領展的往績提租能力和項目的質素
，預計該投資的長線增長空間可觀。
　　另外，本年度香港財政預算案提出派發５０００元電子消費券的措施，以刺激本地消費。雖
然派發安排仍有待落實，惟以政府初步建議分期派發並設有期限的方式，傾向有利促進民生類別
消費，有助集團旗下香港物業組合的租金收入和資產價值更加穩定。
　　技術走勢上，其股價目前處於各條主要技術平均線之上，１０天和２０天線維持上行傾向，
ＭＡＣＤ亦在０以上呈牛差，整體動力未受疲弱的市況拖累。故建議現價至６９元收集，並以去
年跌浪的６１﹒８％黃金比率反彈約８３元作為首目標價，止蝕價６０元。（建議時股價：
７１﹒３５元）
　
　　新城悅服務（０１７５５）：集團早前為２０２０全年業績發盈喜，預期合併淨利潤按年增
長至少５０％，期內在管面積突破１億平方米，意味同比最少進一步增加６６％，維持近年的快
速增長步伐，且增幅更勝２０１９年。在管面積增長除了直接帶動核心物業管理業務外，同時為
近年收入每年至少翻倍增長的社區增值及智慧園區服務提供業務拓展機會，特別是社區增值服務
４２﹒７％的毛利率較物管業務為高，佔比加大可望拉升集團整體盈利能力。
　　技術走勢上，其股價經歷長達半年的高位整固，期間明顯跑輸恆指，近日在成交配合下兩度
以大陽燭抽升，並重返各條主要技術平均線之上，ＭＡＣＤ位於訊號線且剛上穿０以上，動力回
升。
　　股份剛在恆指季檢被納入恆生綜合小型股指數，具備條件在短期內成為港股通（深）的可買
賣股份，可望構成另一輪的催化。故建議現價至２１﹒３元收集，後市上望２５﹒４５元及
２７﹒６５元的兩級技術阻力，止蝕價１７﹒９元。（建議時股價：２３﹒２５元）
《大華繼顯（香港）策略師　葉國邦》
（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份的任何權益。）


　　　　　　　　　　　正榮金融郭家耀：薦買百勝中國、平保
　
　　百勝中國（０９９８７）：集團去年第四季總收入為２２﹒６億美元，按年增加１１％，淨
利潤為１﹒５１億美元，按年增加６８％。公司去年共開設１１６５家新店，截至１２月底，門
店總數達１０，５０６家。百勝預期今年加快在一線城市開店，將在中國增加１０００間分店，
資本開支約６億美元。當中，肯德基正在試點小鎮模式，為六線及以下城市所定制，門店模式會
提供本地化菜單。公司亦加強促銷，以及調整外賣及堂食的資源，加強外賣拓展，同時繼續把業
務數碼化及自動化，前景展望樂觀。建議入巿價４６０元，止蝕價４２０元，目標價５２０元。
（上周五建議時股價：４７４﹒４元）
　
　　中國平安（０２３１８）：內險股年初至今表現落後，一方面市場偏好新經濟股，投資者亦
關注行業新業務價值增長能否持續。不過，宏觀環境轉變，看來有利內險行業估值修復。首先，
投資市場表現強勁，內地保險公司一般將大約１０％至１５％的投資資產，通過直接股票投資或
股票基金，配置於股票市場。部份投資者將內險股視作為Ａ股市場的替代品。滬深３００指數年
初至今的回報率達雙位數字，對內險股的收益及內含價值帶來正面影響。另一方面，中國１０年
期國債收益率由谷底回升，並預料可維持在３﹒１％以上水平，與保險公司的內含價值的投資回
報假設一致，有助投資者信心。隨著疫情退卻，較需要保險代理推廣的保障型產品銷量有望回復
增長，帶動新業務價值表現。平安股價早前受華廈幸福事件影響，股價表現落後，現水平有吸納
價值。建議入巿價９５元，止蝕價８５元，目標價１１０元。（上周五建議時股價：９７﹒６元
）《正榮金融業務部副總裁　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）