《鍾之日記》美加息人行跟隨，ＱＱ績後遭拋售

　　《鍾之日記》３月２２日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　美國聯儲局一如預期加息，聯邦基金利率目標區間上調２５個基點，本港銀行沒急於跟隨，
匯豐銀行、渣打香港均宣布維持最優惠利率不變。不過，港匯就逼近７﹒８５弱方保證，金管局
總裁陳德霖明言，港美息差擴闊，為套息交易提供更大誘因，近日港匯偏弱，距離７﹒８５的弱
方兌換保證只相差４０至５０點子，相信港匯快會觸及７﹒８５弱方保證。他又指，港元利率正
常化一定會發生，若認為港息會持續低企至不妥當的預期，呼籲借貸人士小心管理風險。
　　香江按兵不動，祖國央行就象徵式跟隨，上調７天逆回購操作利率５個基點至２﹒５５％，
人行稱，此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預期，並可約束非理性融資行為，穩定宏觀槓
桿率。有券商分析，人行認為市場過度期待利率下行，及對加槓桿操作表示關注。

＊中港魚缸齊齊跌＊

　　滬深股市在人行宣布調息後，跌幅加大，滬綜指最多跌１﹒１６％，午後跌幅逐步收窄，最
終全日跌０﹒５３％，報３２６３﹒４８點。深成指盤中同樣見超過１％跌幅，午後先回後再跌
，全日下滑０﹒９４％。銀行、保險等權重板塊下跌，新零售板塊獲資金捧起上揚。兩市全日成
交額４２３８億元人民幣，較上日（２１日）減１２％。
　　香江魚缸今早雖然高開１６１點報３１５７５點，但之後由於騰訊（００７００）等重磅股
下跌，港股受拖累一度倒跌２９９點報３１１１５點；午後碧桂園（０２００７）等內房股狀態
大勇，但尾市騰訊跌幅突擴大並穿４４０元，拖累大市最多跌３９６點低見３１０１８點，最終
收跌３４３點或１﹒０９％，報３１０７１點，穿廿天線。主板成交１５１９﹒３３億元，較上
日減少約１％。
　　平保（０２３１８）獲麥格理上調其目標價５％至１１５元，評級仍為「優於大巿」，全日
跌０﹒６８％，報８７﹒７元；眾安在綫（０６０６０）早前被大和降評級至跑輸大市，全日挫
３﹒５７％，報６２﹒２元，為上市以來新低。

＊騰訊收入遜預期，第一大股東要出貨＊

　　騰訊公布全年業績，純利為７１５億元（人民幣．下同），按年升７４％，勝市場預期。惟
集團去年第四季收入增長５１％，遜於市場預期，高盛認為問題在於集團手遊業務增長放緩，大
摩則認為騰訊生存射擊類手遊尚未變現。
　　投資者在騰訊公布業績後沽貨離場，導致股價全日越踩越深，穿十天線（４５８﹒８元）、
廿天線（４５０﹒３２元）及５０天線（４４６﹒８７元），最低更曾見４３８﹒６元。綜合全
日跌５％，報４３９﹒４元，為最大跌幅藍籌股。騰訊全日成交約７１８５萬股，涉資約
３２２億元，佔主板成交額的２１﹒２％。
　　收市後，市場傳出騰訊第一大股東Ｎａｓｐｅｒｓ將出售至多１﹒９億股騰訊股份，對騰訊
持股比例將從３３﹒２％降至３１﹒２％。騰訊股價明日料再受考驗。
　　同業金軟（０３８８８）全年虧轉盈，惟全日大瀉１０﹒１％，報２６﹒６元。

＊人行調息，內銀股走軟＊

　　人民銀行行在美聯儲加息後，小幅上調７天逆回購操作利率５個基點至２﹒５５％，另外，
ＳＬＦ亦跟隨上調利率５個基點。有市場人士指，目前無法判定中國已進入加息周期，短期內調
整基準利率可能性不大，倘美國再有加息舉措，中國或以調整公開市場利率等方式跟進，總體貨
幣政策仍維持穩定。
　　人行溫和「加息」，內銀股普遍走低，四大行中、農、工、建跌幅介乎０﹒５％至１﹒７％
，招行（０３９６８）跌０﹒６％，農行（０１２８８）跌０﹒９％，中信行（００９９８）軟
０﹒２％。
　　不過，隨著公開市場利率的上調落地，有機構亦揣測存貸利率有機會上調。民生銀行認為，
人行須觀察一季度以後的宏觀經濟基本面、通脹走勢等，如果符合市場預期，料年內或相應提升
基準利率。

＊市場料年內再加息兩次，龍頭內房普跌＊

　　聯儲局一如預期加息２５基點，市場預計今年至少再加息兩次。金管局總裁陳德霖表示，現
時本港貸存比率８０％以上，當港元拆息上升，銀行的資金成本將會加重，屆時存貸息率或會上
調。他又指現時按息長期處於低水平，當港元利率正常化將增加按息上升的壓力，有利本港樓市
健康發展。
　　本港銀行未有跟隨美國加息，仍維持最優惠利率５％，市場料本港下半年跟隨美國加息，本
地地產龍頭普遍下跌，長實（０１１１３）挫２﹒５％，新地（０００１６）跌１﹒３％，恆地
（０００１２）跌０﹒２％，信置（０００８３）跌０﹒３％。
　　恆隆地產（００１０１）則逆市升２﹒２％，報１８﹒７８元，為升幅最大恆指成分股。恆
隆地產董事長陳啟宗每年都會兩度撰寫致股東函，稱個人消費正迅速成為中國經濟支柱，帶動中
港零售銷售持續復甦，內地奢侈品銷售的復甦尤其強勁，反映６年寒冬已成過去，相信為集團業
績帶來正面影響。

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
　　　　　　　式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出
　　　　　　　投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。