按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》野村證券發表報告指，招行（０３９６８）
（滬：６０００３６）、郵儲銀行（０１６５８）及中銀香港（０２３８８）等參與了該行的企
業日。野村認為，今年金融業監管收緊情況持續，料不會加強，今年銀行業競爭在於資金方面，
維持中型銀行明年淨息差才復甦，而四大內銀今年息差料復甦。
由於權重平均借貸比率上升，令內銀貸款收益改善，但銀行競爭今年會集中於資金方面，中
型銀行資金壓力仍有，因中型銀行錄較高的貸存比率及透過同業拆借市場中成本較大，而擁有較
多存款的銀行則佔優，如郵儲銀行。
＊野村給予招行「減持」評級，「買入」中銀香港
野村料，大型內銀今明兩年淨息差按年升６點子及８點子，中型銀行則於今明兩年跌１點子
及升６點子，而去年受研究的銀行淨息差平均收縮１７點子，料四大國有銀行息差會復甦。
野村給予招行「減持」評級，關注其不良貸款比率及淨息差的前景，而招行貸款組合由按揭
轉為則重於消費貸款，料招行貸款增長較慢，因資金成本壓力。
另外，野村維持中銀香港「買入」評級，受惠東南亞地區業務增長較快，料息差上升，不良
貸款比率亦較高。中銀於香港的資金成本較平，雖然香港銀行同業拆息上升，但香港銀行貸款組
合大多以拆息計價，多於按最優惠利率定價，貸款競爭維持緊張，貸款收益料會改善，根據新會
計制度，中銀的撥備可能增加，但影響有限。（ｃｙ）
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