按盤價 
《專家之言》路透社引述消息報道，中國國企已買入至少５０萬噸美國大豆，價值逾１﹒８
億美元（約１４億港元），是中國逾半年來首次買入美國大豆，反映中央正逐步落實「習特會」
的承諾。另外，市場傳出中國或調整「中國製造２０２５」計劃，目標推遲１０年，並擬放寬外
企准入，此舉將緩和貿易爭端的緊張情緒。
＊內地料靠基建穩定經濟增長＊
另一方面，中央經濟工作會議即將召開，會議將公布２０１９年經濟目標。中國社科院表示
，２０１８年經濟增速預計為６﹒６％左右，可完成年初制定的６﹒５％目標。２０１９年全年
經濟增速預計在６﹒４％左右，經濟增速目標的確有下調的可能，可能設定於６％至６﹒５％的
經濟目標。不過，拉動中國經濟「三頭馬」當中的外貿持續疲弱，料基建行業將成為２０１９年
經濟增長的穩定器。
預計２０１９年財政政策和貨幣政策基調維持積極和穩健。料地方政府專項債發行將顯著放
量，項目資金情況有望緩解。事實上，公私合營（ＰＰＰ）項目管理庫中ＰＰＰ項目的投資額在
今年前９個月達到１２﹒３萬億元人民幣，較上半年增加約４０００億元人民幣。隨着國務院進
一步推動ＰＰＰ專案和民間投資，基建新項目有望加速釋放，預計２０１９年內地整體基建投資
同比增長將回升至約１０％。
＊鐵路建設是基建補短板重點＊
其中，鐵路建設是基建補短板重要領域之一。早前國務院印發《關於保持基礎設施領域補短
板力度的指導意見》，將鐵路建設明確為重要任務。中國鐵路總公司預計２０１８年國家鐵路貨
運量完成３１﹒９８億噸，２０１９年國家鐵路貨運量將比２０１８年增加２﹒５億噸，達到
３４﹒４８億噸，創歷史最高。中鐵總早前發布了一項為期三年的計劃，到２０２０年將鐵路貨
運量增加３０％至４８億噸。基建股自踏入１０月份，連發重大項目中標工程通告，隨着內地一
系列基建補短板政策實施，基建投資增速有望觸底反彈，可作部署。
《志昇證券研究部董事 麥嘉嘉》（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。）
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