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01876 百威亞太
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11/08/2022 09:05

《投資心得-潘鐵珊》亞太區啤酒人均消費低,百威亞太具增長空間

  《投資心得》百威亞太(01876)為亞洲最大的啤酒公司,涵蓋中、澳、印、越、韓等
國家的市場,在高端類別均為當地最大,擁有如百威(Budweiser)、時代
(Stella Artois)、科羅娜(Corona)、福佳(Hoegaarden)
等品牌。截至今年6月30日止的半年業績,集團收入錄得34﹒5億美元,較去年同期增
2﹒7%;至於期內溢利則同比增24﹒3%至6﹒3億美元,表現算是不俗。
 
*因應不同場合開發產品,首季銷售收入強勁復甦*
 
  基於質量及價格,集團旗下的啤酒可分為三類級別:「高端及超高端」品牌、「核心及核心
+」品牌及「實惠」品牌。集團能成功打進多個不同國家的市場,乃歸功於因應消費者偏好而開
發飲用其產品的場合。例如在中國,家居場合會飲用百威、海灘場合飲用科羅娜,在韓國則建議
飲用凱獅作為餐前啤酒等,均得到了消費者的認同。
  印度及韓國的疫情受控及管控措施進一步放寬,於兩地的銷售分別錄得雙位數及中個位數增
長。集團亦加入新口味,擴大無酒精啤酒品類如百威0﹒0青蘋果及福佳0﹒0玫瑰紅啤酒等。
首季強勁銷售收入復甦的支持下,集團的經營槓桿亦得到改善。
 
*主攻高端市場收入毛利率較高,可考慮現價買入*
 
  亞太地區在啤酒消費方面人均消費量較美國、巴西及墨西哥等地為低,故有龐大增長空間。
尤其是在印度及越南,市場成熟度較低,代表了在未來亦有較大機會維持高速增長。因主攻高端
市場,集團收入及毛利率方面亦比其他啤酒股高,故值得留意。可考慮於現價買入,上望25元
,跌穿21元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持
有相關股份)(本欄逢周四刊出)
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
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