《勝算在握》華盛証券：薦買先思行、錦欣生殖

　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買先思行、錦欣生殖

　　先思行（００５９５）：集團主要從事電子元件之市場推廣及分銷、電子產品之設計、開發
及銷售，以及創業投資。
　　於２０２０年１月，集團主席及主要股東蘇煜均以每股０﹒３５元向餘下股東提出全面收購
建議。最終共有２０﹒４４％股份接納要約，大股東之持股量亦由４０﹒８１％增至
６１﹒２５％。翻查港交所股權申報的資料，在要約過後蘇氏亦持續於市場購入股份，最新持股
量亦已增加至６１﹒５６％。在疫情問題嚴重下仍願意積極增持，反映大股東甚為看好公司前景
。
　　受惠毛利率改善及合營企業分佔溢利增加，公司去年全年溢利上升近６４％。歷史市盈率下
降至不足４倍，股息率則高達６﹒８％。在新一代移動通信網絡（５Ｇ）的普及化下，公司的半
導體業務及其佔７５％權益之合營公司（同憶有限公司，主要業務為銷售三星電子予中國的主要
手機製造商和手機元件供應商）盈利前景亦見樂觀。
　　投資者可考慮於０﹒３５元買入，以０﹒５元為中線目標，向下則以０﹒３元為止蝕位置。
（建議時股價：０﹒３６５元）

　　錦欣生殖（０１９５１）：主要在中國及美國提供輔助生殖服務、管理服務及輔助醫療服務
。
　　近期新經濟股一直成為投資者的焦點所在，部份受到內地資金積極吸納之科網股及醫療股升
幅更是驚人。公司業務性質獨特、且近日受到內地資金積極吸納之錦欣生殖卻明顯落後，值得投
資者趁低吸納。
　　按港交所的港股通持股紀錄顯示，內地資金之持倉比例由７月初２﹒０７億股（８﹒５０％
）急升至７月底之３﹒６７億股（１５﹒０９％），反映內地投資者對此股的興趣日益上升。而
近期股價走勢相對落後，主要是由於主要股東以約６﹒５％折讓於１１﹒１８元減持２﹒４４億
股份。然而，參考配股折讓幅度不大、港股通持倉量上升以及基金申報增持（易方達基金管理有
限公司於７月１７日申報為公司主要股東之一）等因素，相信大部分貨源亦已落入強者手中。現
時在配售水平窄幅整固過後，有機會出現追落後之明顯升勢。
　　投資者可考慮於現價買入，以１５元為中線目標，向下則以招股價８﹒５４元為止蝕位置。
（建議時股價：１０﹒８２元）


　　　　　　　　　　　　銳升證券鄧聲興：薦買微創醫療、信義光能

　　微創醫療（００８５３）：集團受到新冠肺炎疫情影響，醫療機構門診量及手術量銳減，導
致心血管介入、心律管理及骨科等植入類器械銷售收入下降。不過，集團在發盈警後股價不跌反
升，主要是隨著內地醫院恢復正常運作，因疫情而延後的手術需求相信會在下半年釋放，集團的
醫療器械業務有望回復。建議買入，目標價４４元，止蝕價３５元。（本周四建議時股價：
４０﹒０５元）

　　信義光能（００９６８）：集團上半年純利按年升４７﹒６％至１４億元，表現勝預期。值
得留意，集團繼續擴闊毛利率，按年增加８個百分點至４７﹒３％。太陽能玻璃業務的毛利率更
增加１１﹒６個百份點至３８﹒９％。另外，受惠光伏玻璃價格持續增長，信義光能市佔率有望
提升。隨著下半年光伏玻璃的需求進一步擴大，有利光伏玻璃的價格繼續上行。在產能擴張的推
動下，將有利集團發揮龍頭優勢，預計市場佔有率將從去年底的２７％進一步提升至２０２１年
的３１％。建議買入，目標價１２元，止蝕價８﹒５元。（本周四建議時股價：９﹒５元）
《銳升證券聯合創辦人及首席執行官　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）