按盤價 
《經濟通通訊社５日專訊》瑞信發表研究報告指出，理文造紙（０２３１４）中期業績符合
預期，但因調低毛利率預測，故將理文造紙２０２０－２２年度的盈利預測下調１２﹒８％－
１４﹒３％，目標價亦調低５﹒７％，由７元降低至６﹒６元，投資評級維持「跑贏大市」。
瑞信指出，理文造紙上半年盈利按年倒退２０％至１３億元，公司解釋，主要受新冠疫情影
響及中美關係轉趨緊張。瑞信認為，短期內缺乏需求復甦動力，由於廢紙價格上升，因此預計紙
價難望大幅下跌，相信理文造紙比同業享有大成本優勢。
瑞信已將理文造紙２０２０、２０２１及２０２２年度的盈利預測分別調低１４﹒３％、
１３﹒５％及１２﹒８％至３０億、３２億及３４億元。（ｃｌ）
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