按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》福耀玻璃（０３６０６）（滬：６００６６０）公布去年純利
為３１﹒４８億元人民幣，按年升０﹒２％。大和指，福耀去年內地收入穩步增長，料美國銷售
將成公司今明兩年盈利增長的主要動力，因此將２０１８－１９年每股盈利預測上調４－１０％
，Ｈ股目標價由２９元升至３２元，評級仍為「增持」。
報告指出，福耀去年純利持平，主要受累於匯兌虧損，核心盈利實際上升２５％，比收入增
長１３％更高。去年內地業務收入升９％，主要受到銷量及平均售價分別增加６％和４％帶動，
大和預料，福耀的毛利率將由２０１７年的４１﹒７％升至２０１８－１９年的４２﹒７－
４３﹒３％。
福耀的美國新廠房去年為公司帶來收入約３﹒１９億美元，按年大漲２０１％，盈利達８０
萬美元，２０１６年則蝕４１６０萬美元。大和估計，在擴產下，今明兩年美國廠房的收入增長
動力持續。管理層預計，今年美國廠房純利可達８０００－９０００萬美元，淨利潤率約１５－
１８％。去年整體核心利潤率為１８﹒５％。
管理層又預計，即使中美爆發貿易戰，公司仍可將成本轉嫁予美國客戶，對公司影響有限。
（ｃｌ）
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